Презентация на тему "международные валютно-кредитные отношения". Международные валютные отношения Формирование и развитие международных валютных отношений презентация

Чтобы посмотреть презентацию с картинками, оформлением и слайдами, скачайте ее файл и откройте в PowerPoint на своем компьютере.
Текстовое содержимое слайдов презентации: Челябинский государственный университет Институт экономики отраслей бизнеса и администрированияКафедра «Экономика отраслей и рынков» ФАКУЛЬТАТИВдля учащихся старших классов образовательных учреждений«Международные экономические валютно-финансовые отношения» Руководитель: КАЛЕДИН Сергей Викторович,доктор экономических наук,профессор кафедры26.12.20151 Тема 126.12.20152Международные валютные отношения и мировая валютная система Содержание:1) Валютные отношения 2) Международные экономические отношения3) Условия появления валютных отношений4) Уровень развития, характер валютных отношений5) Мировая и региональная валютная система26.12.20153 4 Валютные отношения – это экономическая категория, представляющая собой повседневные связи, в которые вступают частные лица фирмы, банки на валютных и денежных рынках с целью осуществления международных расчетов, других валютных операций 5 Более широко валютные отношения характеризуются как часть международных экономических отношений, связанная с операциями с иностранной валютой и обслуживающая движение товаров, услуг, капиталов между странами 6 Международные экономические отношения – это юридически оформленное экономическое взаимодействие между государствами, организациями и физическими лицами отдельных стран 7 Условия появления валютных отношений:Появление товара, товарного производства, денег, как посредника в обмене, развитие товарно – денежных отношений;Возникновение государства, экономических связей между странами. 8 Уровень развития, характер валютных отношений зависит от следующих факторов:Экономические (уровень и особенности развития экономики страны);Политические (взаимоотношения между государствами, их заинтересованность в развитии и укреплении экономических связей). 9Регулирование валютных отношений осуществляется с помощью валютного механизма.Валютный механизм – это правовые нормы, касающиеся развития валютных отношений и институты, представляющие их на национальном и международном уровне. 10 Валютная система – совокупность валютных отношений и валютного механизма.Национальная валютная система регламентирует развитие валютных отношений в одной стране на основе национального валютного механизма. Национальная валютная система - это часть денежной системы страны, особенности которой определяются уровнем развития экономики и внешнеэкономических связей.11

Региональная валютная система объединяет организацию валютных отношений и механизмы их регулирования в отдельных регионах мира.Мировая валютная система – это форма организации международных валютных отношений, регулируемых национальным законодательством и межгосударственными соглашениями. 13Национальная валютная система складывается из следующих основных элементов: - Национальная валюта; - Режим национального валютного курса; - Конвертируемость национальной валюты; - Валютные ограничения в соответствии с национальным законодательством. 14Регулирование международной валютной ликвидности страны;Регулирование использования международных кредитных средств обращения;Регламентация способов и форм проведения международных торговых расчетов страны; 15 - Паритет национальной валюты;- Регламентация способов и форм проведения международных торговых расчетов страны; - Национальный валютный рынок и рынок золота; - Органы валютного регулирования и валютного контроля страны. 16- Резервные валюты, международные счетные валютные единицы; - Условия взаимной конвертируемости валют; - Валютный паритет; - Межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности;Элементы мировой и региональной валютных систем: 17 - Международные кредитные средства обращения и их унификация; - Унификация способов и форм проведения международных расчетов; - Мировой валютный рынок и рынок золота; - Организации, осуществляющие валютное регулирование на международном уровне. 18 Валюта – любой товар, способный выполнять денежную функцию средств обмена на рынке.В узком смысле слова валюта представляет собой наличную часть денежной массы, циркулирующей в виде банкнот и монет. 19Термин «валюта» (итал. – цена, стоимость) употребляется в разных значениях:- Денежная единица страны;Денежные знаки иностранных государств, кредитные и платежные документы, выраженные в иностранных денежных единицах;Международная счетная валютная единица, международная (региональная) денежная единица и платежное средство. 20 Элементы национальной валюты РФ (Федеральный закон РФ от 10.12.2003 г. №173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле»): - Средства на банковских счетах и в банковских вкладах; 21- Денежные знаки в виде банкнот и монеты Банка России, находящиеся в обращении в качестве законного средства наличного платежа на территории РФ, а также изымаемые или изъятые из обращения, но подлежащие обмену указанные денежные знаки. 22 Внутренние ценные бумаги:- Эмиссионные ценные бумаги, номинальная стоимость которых указана в валюте РФ и выпуск которых зарегистрирован в РФ;- Иные ценные бумаги, удостоверяющие право на получение валюты РФ и выпущенные на ее территории. 23 Понятие «иностранная валюта» включает:- Средства на банковских счетах и в банковских вкладах в денежных единицах иностранных государств и международных денежных или расчетных единицах; 24 - Денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монеты, находящиеся в обращении и являющиеся законным средством наличного платежа на территории соответствующего иностранного государства (группы иностранных государств), а также изымаемые либо изъятые из обращения, но подлежащие обмену указанные денежные знаки. 25Валютные ценности – это иностранная валюта и внешние ценные бумаги.Внешние ценные бумаги - ценные бумаги, в том числе в бездокументарной форме, не относящиеся к внутренним ценным бумагам. 26Мировые деньги – деньги, обслуживающие международные отношения.Девиза – любое платежное средство в иностранной валюте.Резервная валюта – валюта, в которой выражается номинал международные ликвидных резервов страны, используемых для покрытия отрицательного сальдо платежного баланса (т.н. золотовалютных резервов). Резервные валюты выполняют ряд функций:- Являются международным платежным средством;Служат базой для определения валютного паритета и валютного курса;Позволяют реализовать одну из форм валютной политики - валютную интервенцию, имеющую своей целью регулирование курса валют стран – участниц мировой валютной системы.26.12.201527 Объективные предпосылки приобретения валютой статуса резервной: - Лидирующее положение в мировом производстве, мировой торговле, операциях, с движением капитала;Значительные золотовалютные резервы;Свободная обратимость и широкое использование валюты при проведении международных сделок и, следовательно, высокий спрос на нее на мировом рынке; 26.12.201528 - Наличие развитой сети кредитных учреждений; - Емкий внутренний рынок ссудных капиталов; - Проведение правительством страны активной внешнеэкономической политики, направленной на усиление позиций национальной валюты.26.12.201529 Позитивные последствия международного признания национальной валюты страны в качестве резервной: - Возможность покрывать дефицит платежного баланса национальной валютой; - Создание предпосылок для укрепления позиций национальных производителей на внешнем рынке.26.12.201530 Обязательства страны, валюта которой используется в качестве резервной:- Поддерживание стабильности курса национальной валюты, не прибегая к таким мерам экономической политики, как девальвация, валютные и торговые ограничения;26.12.201531 Обязательства страны, валюта которой используется в качестве резервной: - Обеспечение равновесия платежного баланса страны, в случае необходимости разработка и принятие мер по ликвидации его дефицита; - Согласованная внутренняя и внешняя экономическая политика, обеспечивающая достижение внешнего равновесия.26.12.201532 Международная счетная валютная единица СДР- Это специальные права заимствования (SDR – Special Drawing Rights), расчетная виртуальная единица Международного валютного фонда, которая не имеет материального воплощения и реального эквивалента. Она используется как условный масштаб цен для соизмерения международных требований и обстоятельств, установления валютного паритета и курса.26.12.201533 СДР применяется как резервный актив в дополнение к золотовалютным позициям стран – членов МВФ. Эмитируется (выпускается) МВФ как резервное и платежное средство, предоставляемое для регулирования сальдо платежных балансов, пополнения резервов, расчетов с МВФ.26.12.201534 Валютный паритет – законодательно установленное соотношение между валютами.Золотой паритет - соотношение валют, определяемое по их золотому содержанию.Паритет национальной валюты – отношение «стоимости» валюты (покупательная способность) к ее «цене» (курс).26.12.201535 Валютная корзина – это метод соизмерения средневзвешенного курса одной валюты по отношению к определенному набору других валют. В настоящее время действует практика установления паритетов валют на базе курса СДР/доллар США.26.12.201536 Покупательная способность валюты – цена в национальной валюте такого качества товаров национального производства, которое на мировом рынке стоит одну валютную единицу. 26.12.201537 Паритет национальной валюты может складываться следующим образом:1) ПНВ (паритет национальной валюты)= 1. Характерно для развитых стран.2) ПНВ>1. В странах с государственной экономикой, для которых выгоден импорт товаров, т.к. в условиях монополии внешней торговли государство получает от этого значительные доходы.26.12.201538 Паритет национальной валюты может складываться следующим образом:3) ПНВ<1. Покупательная способность валюты выше ее курса в развивающихся странах с относительно открытой экономикой. В данном случае выгодным становится экспорт товаров (преимущественно сырья), поэтому экспортная деятельность регулируется государством.26.12.201539 Конвертируемость – свобода обмена любых финансовых активов.Конвертируемость валюты – это способность резидентов и нерезидентов свободно, без всяких ограничений обменивать национальную валюту на иностранную и использовать иностранную валюту в сделках с реальными и финансовыми активами.26.12.201540 Конечная цель введения конвертируемости валюты – обеспечение положительного сальдо торгового баланса на основе использования экономических инструментов, решение проблемы открытости национальной экономики и включения страны в мирохозяйственные связи, повышение роли внешнеэкономического фактора как источника ресурсов для наполнения внутреннего рынка.26.12.201541 По признаку конвертируемости выделяют 3 вида валют:1) Свободно конвертируемая валюта (СКВ) – валюта, которая может свободно и неограниченно обмениваться на другие иностранные валюта. СКВ обладает полной внешней и внутренней обратимостью, т.е. одинаковыми режимами обмена.2) Частично конвертируемая валюта (ЧКВ) – национальная валюта стран, которые применяют валютные ограничения для резидентов и по отдельным видам валютных отношений. ЧКВ обменивается только на некоторые виды иностранной валюты и не по всем видам международного платежного оборота.26.12.201542 3) Неконвертируемая валюта – национальная валюта, которая функционирует в пределах страны и не обменивается на иностранные валюты (запрет для физических и юридических лиц).Эта валюта тех стран, которые применяют различные ограничения и запреты по ввозу и вывозу, покупке и продаже иностранных денежных знаков. Блокированная валюта – валюта на счетах в банках, использование которой запрещено или ограничено органами государственной власти.26.12.201543 Внешняя обратимость валюты – возможность осуществления свободного обмена денег данной страны для расчетов с зарубежными партнерами по текущим операциям только для резидентов.Внутренняя обратимость валюты – снятие ограничений на осуществление текущих операций толь для нерезидентов.26.12.201544 Преимущества перехода к полной конвертируемости национальной валюты через внешнюю обратимость: - Повышение активности иностранных инвесторов, решение проблемы репатриации капиталов, прибыли;- Обеспечение устойчивости международного спроса на данную валюту, благоприятно воздействующей на валютный курс;- Укрепление престижа национальной валюты;- Ликвидация причин появления параллельного обращения валют.26.12.201545 Параллельное обращение – использование одной или нескольких иностранных валют в денежной системе государства наряду с национальной валютой, признаваемой законным платежным средством. Параллельное обращение существует в форме долларизации и замещения.Долларизация – это использование иностранной валюты в качестве средства обращения, единицы расчета и средства сбережения, предполагает широкое использование резидентами данной страны иностранной валюты во внутреннем платежном обороте наряду или вместо иностранной валюты.Замещение - это использование иностранной валюты в качестве средства обращения.26.12.201546 Свободно используемая валюта – это валюта, имеющая широкое хождение в качестве средства платежа и единицы стоимости в международных операциях. Твердая валюта - валюта, ожидаемый курс которой остается стабильным или увеличивается по отношению к другим валютам.«Мягкая валюта» - валюта с хронически нестабильным или постоянно снижающихся по отношению к твердым валютам курсом. Для «мягких валют» характерным является частичная конвертируемость. 26.12.201547 Валютные ограничения – законодательное или административное запрещение, лимитирование и регламентация операций резидентов и нерезидентов с иностранной валютой и другими валютными ценностями. Валютные ограничения одна из форм валютной политики, закрепляемая валютным законодательством страны и являющая объектом межгосударственного регулирования, главным образом через МВФ.26.12.201548 Текущие валютные операции – зто операции по экспорту – импорту товаров, работ, услуг, получение и предоставление краткосрочных кредитов и займов, частные переводы или получение средств из-за рубежа и т.д.Валютные ограничения по текущим операциям относятся – требование лицензии на осуществление платежей по импорту или открытие импортного аккредитива; ограничение на выплату командировочных в иностранной валюте, на переводы за рубеж заработной платы и дивидендов, импортные депозиты и т.д.26.12.201549 Капитальные операции – это операции по предоставлению кредитов и займов на длительные сроки, прямые и портфельные инвестиции, покупка или продажа недвижимости и др.Валютные ограничения по капитальным операциям – ограничение объектов прямых иностранных инвестиций отдельными отраслями; требование об обязательной репатриации прибыли национальными компаниями, инвестирующими средства за рубеж; запрет на покупку резидентами иностранных ценных бумаг, ограничения на предоставление кредитов иностранцам. 26.12.201550 Международная валютная ликвидность – способность страны обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств адекватными платежными средствами, означает обеспечение платежеспособности страны и ее регулирование.Показатель международной валютной ликвидности – отношение суммы золотовалютных резервов страны к объему импорта за год.26.12.201551 Компоненты международной валютной ликвидности - Официальные валютные резервы страны;- Золотой запас страны;- Счета в СДР;- Резервная позиция В МВФ.26.12.201552 Унифицированные кредитные средства обращения – чеки, векселя.Использование регулируется национальным законодательством страны и международными соглашениями.Унификация способов и форм проведения международных расчетов по торговым операциям – использование единых форм проведения расчетов и документации.26.12.201553 Демонетизация золота – процесс постепенной утраты золотом денежных функций.Причины демонетизации:- Высокий уровень развития современного производства и товарно – денежных отношений;- Ограниченность запасов золота и высокая стоимость его добычи;- Высокая стоимость чеканки золотых монет;- Невозможность использования золота для обслуживания мелкого по стоимости оборота. 26.12.201554

Основные понятия

Международные валютные отношения –
совокупность экономических отношений
между странами, связанных с системой
международных расчетов.
Валютная система – это форма
организации валютных отношений,
закрепленная национальным
законодательством (национальная
система) или межгосударственным
соглашением (мировая и региональная
системы).

Различают национальную валюту, мировую и
региональную валютные системы.
Национальные валютные системы
формируются в рамках национальной
денежной системы, которая регламентирует
порядок денежных расчетов данной страны с
другими государствами. Постепенно она
обособляется от денежной системы.
Основные элементы национальной валютной
системы:
- национальная валюта;
- национальное регулирование валюты
- режим национальных рынков валюты и золота;
- национальные органы, осуществляющие
валютное регулирование (законодательные
органы, центральный банк, министерство
финансов, министерство экономики,
таможенный комитет и др.).

Курс валюты, как и любая другая цена, в условиях свободного рынка определяется соотношением спроса и предложения.

Номинальный
валютный курс
устанавливается
или на валютном
рынке, или с
помощью фиксации
его
государственными
органами.
Он применяется для
осуществления
текущих сделок и
для расчетов по
ним.

«Индекс "БигМака" был
разработан The Economist как
шуточный показатель того, на
"правильном" ли уровне
находится курс той или иной
валюты.
Он основан на - паритете
покупательной способности
/ППС/ валют. Теория ППС
предполагает, что подлинный
курс валют должен
определяться стоимостью
одной и той же корзины
товаров и услуг, которую
можно приобрести на одну и ту
же сумму в долларах в разных
странах. "БигМак" является
одинаковым для всех стран
мира продуктом, а, значит,
гамбургер должен стоить в
Америке столько же, сколько и
во всех остальных странах
мира.

С января 2004 года журнал The Economist начал
публиковать новый индекс, рассчитанный на основе
цены на большой стакан кофе с молоком в сети кофеен
Starbucks в разных странах мира.
В течение последних 18 лет The Economist публикует
индекс BigMac, который рассчитывается на основе
сравнения цен на гамбургеры в закусочных McDonald"s
в разных странах. Первое время этот индекс
рассматривали как шутку, но, после того как в апреле
2002 года его расчеты помогли предсказать падение
курса доллара, аналитики стали относиться к индексу
более серьезно.
Для расчета такого индекса приходится учитывать
товары, широко представленные по всему миру. С этой
точки зрения международные ресторанные сети вне
конкуренции - Starbucks имеет 7225 заведений в 32
странах, у McDonald"s более 30 000 закусочных в 119
странах мира.
У редакторов The Economist была идея ввести также
«индекс Economist», основанный на цене этого издания
в разных странах мира, но от идеи пришлось
отказаться, потому что в большинстве развивающихся
стран журнал не выходит.

Влияние инфляции на ВК

Поскольку соотношение
покупательской способности валют
является основой валютного курса,
то более значительное по
сравнению с другими странами
падение покупательной
способности денежной единицы
страны в результате общего роста
цен вызывает снижение ее
валютного курса.

Влияние % ставки на ВК

Повышение процентных ставок по депозитам и
(или) доходности ценных бумаг в какой-либо
валюте вызовет рост спроса на эту валюту и
приведет к ее удорожанию. Относительно более
высокие процентные ставки и доходность ценных
бумаг в данной стране (при отсутствии
ограничений на движение капитала) приведут, вопервых, к притоку в эту страну иностранного
капитала и соответственно – к увеличению
предложения иностранной валюты, ее
удешевлению и удорожанию национальной
валюты. Во-вторых, приносящие более высокий
доход депозиты и ценные бумаги в национальной
валюте будут содействовать переливу
национальных денежных средств с валютного
рынка, уменьшению спроса на иностранную
валюту, понижению курса иностранной и
повышению курса национальной валюты.

Влияние сальдо ПБ на ВК

Активное сальдо платежного
баланса сопровождается
увеличением предложения
иностранной валюты, например, со
стороны национальных
экспортеров товаров, понижением
ее курса и ростом национальной
валюты.

Эволюция мировой валютной системы

Характер функционирования и
стабильность мировой валютной
системы зависят от степени ее
соответствия структуре мирового
хозяйства. При изменении структуры
мирового хозяйства и соотношения сил
на мировой арене происходит замена
существующей формы МВС на новую.
Появившись в XIX веке, МВС прошла 3
этапа эволюции

СИСТЕМА
«ЗОЛОТОГОСТАНДАРТА»

Золотой стандарт базировался на
следующих структурных принципах:
Его основой являлся золотомонетный
стандарт.
Каждая валюта имела золотое содержание.
Курс национальных валют жестко
привязывался к золоту и через золотое
содержание валюты соотносился друг с
другом по твердому валютному курсу. В
соответствии с золотым содержанием валют
устанавливались их золотые паритеты.
Валюты свободно конвертировались в
золото. Золото использовалось как
общепринятые мировые деньги.

Колебания курсов валют было возможно
лишь в пределах «золотых точек» (так
называют максимальные пределы
отклонения курса валют от
установленного золотого паритета,
которые определяются расходами на
транспортировку золота за границу).
Если рыночный курс золотых монет
отклонялся от паритета, основанного на
их золотом содержании, то должники
предпочитали расплачиваться по
международным обязательствам золотом,
а не иностранными валютами.
Золотой стандарт играл роль стихийного
регулятора производства,
внешнеэкономических связей, денежного
обращения, платежных балансов,
международных расчетов.

Разновидностями золотого стандарта являются:
Золотомонетный стандарт, при котором
банками осуществлялась свободная чеканка
золотых монет (он действовал до начала XX в)
Золотослитковый стандарт, при котором
золото применялось лишь в международных
расчетах (начало XX в - начало первой
мировой войны)
Золотовалютный (золотодевизный) стандарт,
при котором наряду с золотом в расчетах
использовались и валюты стран, входящих в
систему золотого стандарта. Он известен еще
как Генуэзский (1922 г - начало второй
мировой войны).
Золотомонетный стандарт был относительно
эффективен до первой мировой войны, когда
действовал рыночный механизм выравнивания
валютного курса и платежного баланса.

В период первой мировой войны и
особенно во времена Великой депрессии
(1929-1934 гг.) система золотого
стандарта переживала кризис.
Золотомонетный и золотослитковый
стандарты изжили себя, так как
перестали соответствовать масштабам
возросших хозяйственных связей.
Из-за высокой инфляции в большинстве
стран Европы их валюты стали
неконвертируемыми. США превратились в
нового финансового лидера, а золотой
стандарт видоизменился.

БРЕТТОН-ВУДСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА

Вторая валютная система была
официально оформлена на Международной
валютно-финансовой конференции ООН,
проходившей с 1 по 22 июля 1944 г. в
Бреттон-Вудсе (США). Здесь также были
основаны МВФ и МБРР.
Цели создания второй мировой валютной
системы:
1. Восстановление обширной свободной
торговли.
2. Установление стабильного равновесия
системы международного обмена на основе
системы фиксированных валютных курсов.
3. Передача в распоряжение государств
ресурсов для противодействия временным
трудностям во внешнем балансе.

Вторая МВС базировалась на следующих
принципах:
Установлены твердые обменные курсы валют
стран-участниц к курсу ведущей валюты;
Курс ведущей валюты фиксирован к золоту;
Центральные банки поддерживают
стабильный курс своей валюты по
отношению к ведущей (в рамках +/- 1%)
валюте с помощью валютных интервенций;
Изменения курсов валют осуществляются
посредством девальвации и ревальвации
Организационным звеном системы являются
МВФ и МБРР

Таким образом, национальная валюта США стала
мировыми деньгами, и поэтому Бреттон-Вудская
валютная система часто называется системой
золотодолларового стандарта.
Эта система могла существовать лишь до тех
пор, пока золотые запасы США могли
обеспечивать конверсию зарубежных долларов в
золото. Однако к началу 70-х гг. произошло
перераспределение золотых запасов в пользу
Европы.
Появляются и значительные проблемы с
международной ликвидностью, так как по
сравнению с увеличением объемов
международной торговли добыча золота была
невелика. Доверие к доллару как резервной
валюте падает и из-за гигантского дефицита
платежного баланса США. Образуются новые
финансовые центры (Западная Европа и
Япония), что приводит к утрате США своего
абсолютного доминирующего положения в мире.

К 70-м годам 20 века валютная
система, основанная на международном
использовании подверженных
обесценению национальных валют доллара и отчасти фунта стерлингов,
пришла в противоречие с
интернационализацией мирового
хозяйства.
Это противоречие Бреттон-Вудской
системы усиливалось по мере
ослабления экономических позиций
США и Великобритании, которые
погашали дефицит своих платежных
балансов национальными валютами,
злоупотребляя их статусом резервных
валют. В итоге была подорвана
устойчивость резервных валют.

ЯМАЙСКАЯ
ВАЛЮТНАЯ
СИСТЕМА

Устройство современной МВС было
официально оговорено на конференции
МВФ в Кингстоне (Ямайка) в январе
1976 г.
Основой этой системы являются
плавающие обменные курсы и многовалютный стандарт.
Переход к гибким обменным курсам
предполагал достижение трех основных
целей:
1 - выравнивание темпов инфляции в
различных странах
2 - уравновешивание платежных балансов
3 - расширение возможностей для
проведения независимой внутренней
денежной политики отдельными
центральными банками.

Основные характеристики Ямайской валютной
системы:
1. Система полицентрична, т.е. основана не на
одной, а на нескольких ключевых валютах;
2. Отменен монетный паритет золота;
3. Основным средством международных расчетов
стала свободно конвертируемая валюта, а также
СДР и резервные позиции в МВФ;
4. Не существует пределов колебаний валютных
курсов. Курс валют формируется под
воздействием спроса и предложения.
5. Центральные банки стран не обязаны
вмешиваться в работу валютных рынков для
поддержания фиксированного паритета своей
валюты. Однако они осуществляют валютные
интервенции для стабилизации курсов валют.
6. Страна сама выбирает режим валютного курса,
но ей запрещено выражать его через золото.
7. МВФ наблюдает за политикой стран в области
валютных курсов;

Виды
валютных курсов по степени
гибкости
В зависимости от того, как устанавливается
валютный курс, возможны два крайних
варианта: курс может быть жестко фиксирован
либо может свободно плавать в зависимости от
соотношения спроса на иностранную валюту и
ее предложения.
Естественно, между этими двумя крайними
вариантами возможны многочисленные
комбинации элементов плавающего и
фиксированного курсов. По классификации,
одобренной МВФ в 1982г., все валюты стран
мира в зависимости от степени свободы
изменения их курсов делятся на валюты с
фиксированным курсом, валюты с ограниченно
гибким курсом и валюты с плавающим курсом.

Фиксированный валютный курс - официально
установленное соотношение между
национальными валютами, допускающее
временное отклонение от него в одну или другую
сторону не более чем на 2,25%.
Курс может фиксироваться одним из следующих
способов:
Фиксация курса к одной валюте (single currency
peg) - привязка курса национальной валюты к
курсу наиболее значимых валют международных
расчетов. Курс, фиксированный к доллару США,
имеют многие страны Латинской Америки
(Аргентина, Барбадос, Белиз, Венесуэла и др.),
Африки (Либерия, Нигерия), некоторые страны с
переходной экономикой (Литва, Туркменистан).

Использование валюты других стран в

Так, Сан-Марино использует итальянскую
лиру, Кирибати - австралийский доллар,
Либерия, Маршалловы Острова и
Федеральные Штаты Микронезии -
американский доллар.
На протяжении 1992-1994 гг.
большинство стран бывшего СССР
использовали российский рубль в
качестве законного платежного средства.
В этих случаях устранение
административных расходов на
конвертацию валют и сеньораж (расходы
на печатание денег) - считается более
важным, чем отсутствие независимой
денежной политики.

Валютное правление (currency board) -
фиксация курса национальной валюты к
иностранной, причем выпуск национальной
валюты полностью обеспечен запасами
иностранной (резервной) валюты. Валютное
правление как альтернатива центральному банку
существовало в 70 странах мира, включая Россию.
В 1918-1920гт. в Архангельске и Мурманске
белогвардейское правительство использовало
валютное правление, основанное на английском
фунте стерлингов, в 1920-1926гг. правительство
большевиков также использовало валютное
правление, выпустив золотой червонец. Валютное
правление с теми или иными модификациями
существует в Аргентине, Гонконге и Сингапуре. Из
числа стран с переходной экономикой - в
Эстонии и Литве,

Фиксация курса общей валюты к одной
зарубежной валюте. К французскому
франку зафиксирован курс общей валюты
зоны франка, используемой 14
франкоговорящими африканскими
странами (Бенин, Буркина-Фасо, Камерун
и др.).
Курс восточно-карибского доллара,
используемого восемью государствами
Карибского бассейна (Ангилья, Антигуа и
Барбуда, Доминика, Гренада, Монтсеррат,
Сент-Киттс и Невис, Сент-Люсия и СентВинсент и Гренадины), зафиксирован к
доллару США.

Фиксация курса национальной валюты
к валютам других стран-главных
торговых партнеров: Бутан - к
индийской рупии, Эстония - к немецкой
марке, Лесото, Намибия и Свазиленд -
к южноафриканскому ранду.
В этих случаях денежные власти стран
обычно поддерживают запасы
иностранных валют, к которым
фиксирован их курс, на полную сумму
национальной валюты, выпущенной в
обращение, что иногда позволяет
считать этот тип фиксации курса
разновидностью валютного правления.

Фиксация курса к валютному композиту
(currency composite peg) - привязка курса
национальной валюты к курсам коллективных
денежных единиц, таким как СДР, или к
различным корзинам валют стран - основных
торговых партнеров. К СДР фиксируют курс своей
национальной валюты Ливия, Мьянма и
Сейшельские Острова. К другим корзинам валют,
составленным на усмотрение самих стран,
фиксируют свои курсы Бангладеш, Ботсвана,
Бурунди, Кот-д‘Ивуар, Кипр, Фиджи, Исландия,
Иордания, Кувейт, Мальта, Мавритания, Марокко,
Непал, Соломоновы Острова, Таиланд, Тонга,
Вануату и Западное Самоа. Из числа стран с
переходной экономикой так устанавливают
обменный курс Чехия и Словакия. Удельный вес
валют в корзинах, составляемых для фиксации
курса, обычно отражает удельный вес стран,
использующих эту валюту во внешней торговле
товарами и услугами и движении капитала данной
страны.

Ограниченно гибкий валютный курс -
официально установленное соотношение
между национальными валютами, допускающее
небольшие колебания валютного курса в
соответствии с установленными правилами.
Такой курс может устанавливаться
следующими основными способами:
Ограниченно гибкий курс к одной валюте -
поддержание колебаний валютного курса в
определенных пределах (7,25%) от
официально зафиксированного паритета к
какой-либо одной иностранной валюте.
Бахрейн, Катар, Саудовская Аравия и
Объединенные Арабские Эмираты определяют
обменный курс своей национальной валюты
как ограниченно гибкий по отношению к
доллару США.

Ограниченно гибкий курс в рамках
совместной политики - совместное
плавание национальных валют в
пределах 2,25% от центрального
расчетного курса. Этот способ
определения валютных курсов
используют 10 из 15
западноевропейских стран-членов
ЕС в рамках Европейской валютной
системы (Австрия, Бельгия, Дания,
Франция, Германия, Ирландия,
Люксембург, Нидерланды,
Португалия, Испания).

Плавающий валютный курс - это курс,
свободно изменяющийся под воздействием спроса
и предложения, на который государство может
при определенных условиях оказывать
воздействие путем валютных интервенций.
Обычно плавающим считается валютный курс,
который может изменяться в любых пределах,
причем эти пределы законодательно не
устанавливаются.
Известны его следующие разновидности:
Корректируемый валютный курс - курс,
автоматически изменяемый в соответствии со
сменой определенного набора экономических
показателей. Текущий валютный курс может
автоматически изменяться, например вслед за
изменением уровня инфляции в данной стране и
стране - основном торговом партнере. Такой
метод установления курса применяется в Чили,
Эквадоре и Никарагуа

Управляемо плавающий валютный курс - это
курс, устанавливаемый центральным банком, а
не валютным рынком, но с частым его
изменением. Причем эти изменения не носят
автоматического характера и принимают во
внимание такие широкие макроэкономические
показатели, как состояние платежного баланса
страны, объемы международных резервов,
развитие параллельного рынка валюты.
Такой метод установления валютного курса
применяется 38 странами мира, в числе
которых - индустриальные (Норвегия,
Греция), развивающиеся (Алжир, Ангола,
Бразилия, Камбоджа, Колумбия, Египет,
Пакистан и др.) и многие страны с переходной
экономикой (Китай, Хорватия, Латвия, Польша,
Словения, Вьетнам, Грузия). В эту же группу
входит и Россия.

Независимо плавающий валютный курс -это
курс, определяемый на основе соотношения
спроса и предложения на валюту на валютном
рынке при невмешательстве государства в этот
процесс. Государство в лице денежных властей
может также торговать на валютном рынке,
осуществляя валютные интервенции с целью
сглаживания слишком сильных колебаний
курса национальной валюты. Таким образом
устанавливают курсы своих валют
подавляющее большинство индустриальных
стран, кроме стран ЕС, многие развивающиеся
страны (Афганистан, Боливия, Коста-Рика,
Эфиопия, Гана, Ямайка и др.) и многие
государства с переходной экономикой
(Армения, Азербайджан, Казахстан, Киргизия,
Молдавия, Монголия, Румыния, Таджикистан,
Украина, Узбекистан и др.).

Общая тенденция в эволюции способов
определения валютных курсов
заключается в настоящее время в
увеличении количества стран, которые
используют различные виды
плавающих курсов, и сокращении
количества стран, придерживающихся
политики фиксированного валютного
курса. В целом примерно 1/3 стран мира
придерживается той или иной
разновидности фиксированного
валютного курса, тогда как 2/3 стран
используют плавающий валютный курс

Механизмы курсообразования при
плавающем режиме валютного курса
делятся на:
чистое плавание - курсообразование
без вмешательства центрального банка
в валютный рынок;
"грязное плавание" -
курсообразование при активных
интервенциях центрального банка на
валютном рынке.
Валютная интервенция – операция
ЦБ страны на валютном рынке по
покупке – продаже иностранной валюты
с целью регулирования валютного курса
национальной валюты

Гибридные виды валютного курса
По меньшей мере с начала 50-х гг. не утихает
дискуссия о том, какой курсовой политики -
свободно плавающих курсов или регулируемых
курсов - должны придерживаться государства.
Одна из причин неоднозначности ответа на
этот вопрос заключается в том, что
фиксированный курс может быть оптимальным
вариантом для взаимоотношений стран с
примерно одинаковыми уровнями
экономического развития и темпами инфляции,
жестко координируемой денежной и
фискальной политикой, но абсолютно
невыгодным для отношений с другими
странами.
В результате родилась концепция
оптимального валютного пространства.

Оптимальное валютное пространство -
поддержание фиксированного валютного курса
между ограниченной группой стран и
плавающего валютного курса с остальными
странами.
Оптимальным может считаться пространство
между странами, входящими в интеграционное
объединение, находящееся на высоком уровне
зрелости.
Яркий пример - страны ЕС, которые
практически поддерживают фиксированный
курс в отношениях друг с другом и плавающий
курс в отношении всех других стран.
В принципе считается, что чем теснее
экономическая интеграция, тем выше должна
быть степень фиксации валютного курса.

Другим вариантом валютного курса,
регулируемого, но менее жестко, чем в
случае оптимальных валютных
пространств, является искусственное его
поддержание в рамках целевых зон,
определенных правительством.
Целевые зоны - параметры валютного
курса, к которым страна считает
необходимым стремиться.
Частным случаем целевой зоны является
ограничение колебаний валютного курса
определенными границами в рамках
валютного коридора.
Валютный коридор - установленные
пределы колебания валютного курса,
которые государство обязуется
поддерживать.

Слайд 2

В широком смысле Валюта – это любой товар, способный выполнять денежную функцию обмена на международной арене. В узком смысле Валюта – это наличная часть денежной массы, циркулирующая из рук в руки в форме денежных банкнот и монет.

Слайд 3

Международные валютные отношения (МВО) - это совокупность денежно-кредитных связей между странами, способов их организации и регулирования.

Элементы МВО: Национальные валютные системы 2. Региональные и мировая валютные системы (сложились в середине XIX века)

Слайд 4

Национальная валютная система (НВС) – это часть денежной системы страны, выходящая за национальные границы, тесно связанная с финансово-кредитной системой и обеспечивающая международный оборот

Элементы НВС: -национальная валютная единица; -официальные золотовалютные резервы; -валютный курс и механизм его регулирования; -условия конвертируемости национальной валюты; -валютные ограничения; -режим и способы использования валютных инструментов при международных расчетах; -национальные учреждения, регулирующие валютные отношения; -условия функционирования национального золотовалютного рынка.

Слайд 5

Мировая валютная система (МПС) -это форма организации международных валютных отношений, юридически закрепляемая межгосударственными соглашениями.

Элементы МПС: национальные и коллективные валютные единицы; международные ликвидные активы; механизм установления валютных паритетов и курсов; режим обмена валют; формы международных расчетов; международные валютные рынки и рынки золота; межгосударственные валютно-кредитные организации и правовые нормы, регулирующие валютные отношения.

Слайд 6

Этапы развития международной валютной системы

Парижская валютная система (золотой стандарт). Официально признана в 1867 году. Генуэзская валютная система (золотослитковый стандарт) с 1922 года. Бреттон-Вудская валютная система (девизный стандарт) с 1944 года. Ямайская валютная система (многовалютный стандарт) с 1976 года.

Слайд 7

Валютный курс- это соотношение между двумя валютами, цена единицы валюты, выраженная в другой валюте.

Классификация валютных курсов: - номинальный и реальный; управляемый и свободный; завышенный и заниженный; покупателя и продавца; изменяемый и стабильный; срочный и кассовый.

Слайд 8

Факторы, влияющие на формирование валютного курса

Темпы инфляции; Денежная масса; Процентная ставка; Правительственная политика в отношении частных вкладов; Внешнеторговая политика; Конкурентоспособность товаров страны на мировых рынках; Состояние платежного баланса; Степень открытости экономики; Конъюнктурные факторы.

Слайд 9

Валютный рынок – это сфера экономических отношений, возникающих при совершении операции по купле-продаже иностранной валюты.

Виды валютных рынков: По объёмам торговли валютой Национальные (локальные) Региональные Мировые 2. По срокам исполнения операций: Спот рынки Форвардные рынки По видам операций: Рынки опционов Рынки фьючерсов Рынки свопов

Слайд 10

Виды валютных операций

Текущие: Купля-продажа валютных ценностей, товаров, услуг и т.д.; расчёты по которым осуществляются без отсрочки платежа. Переводы процентов, дивидендов, зарплаты, стипендий и т.п. Получение и предоставление коммерческих кредитов на срок не более 180 дней.

Слайд 11

Капитальные: Приобретение и продажа ценных бумаг. Предоставление коммерческих и финансовых кредитов на срок более 180 дней. Привлечение и размещение валютных средств на счетах и во вкладах. Все иные операции с валютой, не являющиеся текущими. Специфические сделки: Арбитраж. Аутрайт. Опцион. Фьючерс.

Слайд 12

Валютная политика – это комплекс мероприятий в сфере МВО

Виды валютной политики: Текущая – оперативное регулирование валютной сферы с помощью валютных ограничений, интервенций, субсидирования и диверсификации валютных резервов. Элементы текущей валютной политики: Дисконтная политика Девизная политика Политика в области валютных ограничений обращения иностранной валюты.

Слайд 13

2. Долговременная валютная политика – предполагает меры структурного характера, направленные на последовательные изменения валютного механизма. Элементы долговременная валютной политики: Порядок международных расчётов. Режим валютных курсов и паритетов. Использование золота, резервных валют, международных платёжных средств. Деятельность международных и региональных валютно-кредитных и банковских организаций.

Посмотреть все слайды

На тему: «Валютные отношения и валютные системы»

Выполнил:

студент 4-го курса, группы 45

отделения заочного обучения

социально-психологического факультета

(специальность «социальная работа»)

Шишлянников Иван Анатольевич,

Проверил:

Преподаватель

Мавжуда Пулатовна Урумбаева

Тобольск-2009

Введение

Заключение

Введение

Все экономические отношения, возникающие на международном уровне, опосредуются деньгами, которые выступают в виде валют. Потребность упорядочения финансовых расчетов необходимость формирования международной валютной системы, играющей определенную роль в современной мировой экономике.

Международные валютные отношения - одна из самых сложных сфер экономики. В закономерностях ее развития и функционирования подчас нелегко разработаться даже специалисту. Однако в условиях перехода российской экономики к рынку каждый человек должен иметь представление о том, как устроена мировая валютная система, почему колеблются курсы обмена одних валют на другие валюты, как правильно строить свое поведение в области сбережений и покупок. Еще важнее эти знания для предприятий, чья деятельность связана с экспортно-импортными операциями, а, следовательно, с переводом денежных средств из одной валюты в другую, и обратно: такие знания помогут избежать ненужного риска, максимизировать прибыль, выработать стратегию поведения на внутреннем и международном рынках .

Валютные отношения возникли в результате развития международной торговли, которая порождает необходимость в обмене национальными валютами.

Например, американские экспортеры, продающие товары во Франции, хотят получить за них доллары, а не франки, но ведь французские импортеры американских товаров имеют франки, а не доллары. Это - проблема, которая решается только благодаря тому, что французы меняют на валютном рынке франки на доллары. В сущности, это и есть основная операция в международных отношениях. Однако, чтобы понять как она осуществляется и какие последствия возникают при ее многократном и массовом осуществлении, необходимо проследить экономическую логику возникновения и развития современной мировой валютной системы.

1. Возникновение и развитие валютных систем

В каждой стране существует своя национальная денежная система: та ее часть, в рамках которой формируются валютные ресурсы и осуществляются международные платежи, называется «национальная валютная система».

На базе национальной валютной системы функционирует «мировая валютная система» - форма организаций международных валютных отношений. Она сложилась на основе развития мирового рынка и закреплена международными соглашениями .

Конечно, в таком развитом, сложном виде мировая валютная система возникла не сразу. Она прошла долгую эволюцию, которая началась вслед за промышленной революцией и формированием мировой системы хозяйства. Условно эту эволюцию можно разделить на три этапа.

Первая мировая валютная система была системой золотого стандарта.

Золотой стандарт возник в 1867 г., когда Парижское соглашение признало золото единым платежным средством в международных отношениях. Признаками золотого стандарта явились свободный ввоз и вывоз золота, не ограниченный обмен бумажных денег на золото, неизменное золотое содержание бумажных денег и свободная чеканка золотых монет .

В условиях золотого стандарта возникающий дефицит платежного баланса покрывался только золотом, что неизменно вело к уменьшению золотого запаса страны. Так как золотое содержание бумажных денег было неизменным, неизбежно сокращалось количество денег в стране, что вело к снижению платежеспособного спроса и цен. В результате перелив золота между странами автоматически регулировал равновесие платежных балансов.

Золото - это товар, производство которого ограниченно в связи с ограниченными запасами его в природе и трудностями в добыче. В силу этого в условиях золотого стандарта правительство не могло произвольно увеличивать количество бумажных денег в обращении и таким образом стимулировать инфляцию. Стабильное денежное обращение, твердые валютные курсы стимулировали международную торговлю, так как снижались неопределенностью ее результатов. В то же время жесткая привязка валютного обмена к золоту не позволяла маневрировать, особенно в периоды спада производства и кризисов.

В таких условиях отдельные страны отказались от обмена банкнот на золото.

В начале ХХ в. возникли новые трудности в использовании золотого стандарта. Расширение производства и увеличение товарной массы требовало увеличения количества денег в обращении. Но так как денежная единица была твердо связана с количеством денег, а золотые запасы менялись медленно, возникла тенденция к уменьшению доли золота в денежной массе в официальных резервах. Усиление вмешательства государства в экономику, которое началось в этот период, потребовало гибкого механизма изменения денежной массы в стране, что невозможно в условиях золотого стандарта. Кредитные деньги стали все больше вытеснять золото. Начавшийся процесс был ускорен первой мировой войной, в результате чего на место золотого стандарта пришел золотодевизный .

Золотодевизный стандарт был основан на золоте и ведущих валютах, которые могли обмениваться на золото. Он был принят на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 г. Новая система сохраняла золотые паритеты, но восстановила режим свободно колеблющихся валютных курсов .

Регулирование валютных систем осуществлялось через проведение активной валютной политики, разработку международных норм и правил. В последующие годы началась некоторая стабилизация валютных отношений, но мировой кризис 30-х годов помешал этому процессу. Перед началом второй мировой войны практически ни одна страна не имела устойчивой валюты, а во время войны все страны независимо от участия в ней ввели валютные ограничения и заморозили валютный курс.

Опасность повторения валютного кризиса, который был после первой мировой войны, заставила еще в годы второй мировой войны заняться разработкой новой мировой валютной системы. Необходимо иметь в виду, что к этому времени лидерство в мировом развитии из Европы переместилось в США, и фактически рассматривались два проекта: американский и английский. Они оба исходили из сохранения золотодевизного стандарта, свободы торговли и перемещения капиталов, стабилизации валютных курсов.

В 1944 г. в результате договоренности была принята Бреттон-Вудская валютная система. Она предусматривала золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных системах - фунте стерлингов и долларе США, и создание двух международных валютных валютно-кредитных организаций: Международного валютного фонда (МВФ) и Международного банка реконструкции и развития (МБРР). Эта система просуществовала до 1971 г., когда был прекращен обмен доллара на золото и курс доллара стал устанавливаться на валютном рынке под воздействием спроса и предложения. В 1976 г. страны - члены МВФ в городе Кингстоне на Ямайке приняли второе изменение устава МВФ, заложившее основу четвертой валютной системе . Согласно этой системе золото перестало выполнять функцию мировых денег, оно стало продаваться на рынке по ценам, отражающим спрос и предложение. Каждая страна получила право выбирать любой способ установления валютного курса.

2. Валютный курс и валютный рынок

Поскольку при расчетах возникают необходимость оплачивать счета в валюте других стран, ее нужно купить. Покупка и продажа валюты происходят на валютных рынках. Валютный рынок - это совокупность всех отношений, которые возникают по поводу валютной сделки. Это официально установленный центр, где происходит купля - продажа иностранной валюты. На валютном рынке действует множество организаций и отдельных посредников. Прежде всего, на валютный рынок входят Центральный банк, крупные коммерческие банки, небанковские дилеры и брокеры. Основная часть обращающейся на рынке валюты продается и покупается в безналичной форме, и только незначительная часть приходится на долю наличного оборота.

Различают мировые, региональные и национальные валютные рынки. Они отличаются количеством используемых валют, объема продаж и характером валютных операций. Мировые валютные рынки находятся в Лондоне, Нью-Йорке, Цюрихе, Токио, Сингапуре. На них производятся операции наиболее распространенными в мировом обороте валютами, и независимо от надежности практики не совершают операции с местной валютной. На региональных рынках совершают операции с валютой, которая наиболее распространенна на данной территории. Национальный валютный рынок есть практически в каждой стране .

Национальная валютная система есть часть денежно системы страны, в рамках которой формируются и используются валютные ресурсы, осуществляется международный платежный оборот. Национальные валютные системы формируются на основе национального законодательства с учетом норм международного права. Их особенности определяются условиями и уровнем развития экономики страны, ее внешнеэкономическими связями, задачами социального развития. Под валютным курсом понимается цена одной денежной единицы, выраженная в денежной единицы другой страны. Различают курс покупателя, т. е. цену, по которой банк покупает иностранную валюту за национальный курс, и курс продавца, по которому он продает иностранную валюту за национальную.

Разница между курсом продавца и покупателя составляет марку, которая тратится на покрытие расходов по организации операций и формирует прибыль банков.

Валютный курс зависит от множества факторов, и в первую очередь от спроса и предложения валюты на рынке, поэтому все факторы, влияющие на спрос и предложение валют и на ее курс. К таким факторам можно отнести высокие темпы роста национального дохода в данной стране. Результатом этого будет увеличение доходов отдельных граждан, рост совокупного спроса на товары, в том числе и импортные, что приведет к увеличению спроса на иностранную валюту и росту ее курса. Аналогично будет действовать и изменение в предпочтениях потребителей, ориентирующихся на импортные товары .

Высокие темпы инфляции в стране обеспечивают национальную валюту, и ее курс начинает снижаться по отношению к валютам стран, где темпы инфляции ниже. Негативные последствия этого, прежде всего, ощущают страны, имеющие большой объем международных сделок. Поэтому обязательно рассчитываются реальные курсы валют, т. е. паритет покупательной способности, который представляет собой соотношение цен на аналогичные товары и услуги, произведенные в сравниваемых странах.

Кроме того, на курс валюты могут оказывать влияние развитие валютной спекуляции, популярность и доверие к определенной валюте, реальные сроки международных расчетов и, конечно, валютная политика государства.

Обменный курс может быть двух типов. Первый - это свободно плавающий валютный курс, или, как его еще называют, флоатинг. В условиях плавающих курсов валютный курс, как и всякая другая цена, определяется рыночными силами спроса и предложения. Значительные колебания под воздействием спроса и предложения характерны для валютных курсов как сильных, так и слабых валют .

Размер спроса на иностранную валюту определяется потребностями страны в импорте товаров и услуг, расходами туристов, разного рода платежами, которые обязана производить страна. Размеры предложения валюты будут определяться объемами экспорта страны, займами, которые страна получает и т. д.

При плавающем курсе возможна другая крайность. Валютный курс под воздействием краткосрочных (спекулятивных) факторов может переоценить макроэкономическую несбалансированность экономики, что может повлечь за собой нежелательные структурные изменения.

Среди факторов, непосредственно влияющих на динамику курса валют, можно назвать такие, как национальный доход и уровень издержек производства, реальная покупательная способность денег и уровень инфляции в стране, состояние платежного баланса, влияющего на спрос и предложение валют, доверие к валюте на мировом рынке.

В этом случае государство находится вне пределов валютного рынка, и курс устанавливается только на основе спроса и предложения валют, т. е. он абсолютно гибкий.

Другой тип существует тогда, когда государство жестко фиксирует обменные курсы. Это вызывает другую ситуацию на рынке валют.

При фиксированном курсе должны проводиться изменения во внутренней экономике с тем, чтобы при существующем валютном курсе устранить внешний дисбаланс. Например, при дефиците платежного баланса необходимо за счет продажи валютных резервов сокращать денежную массу, ужесточать денежно-кредитную политику со всеми вытекающими дефляционными последствиями до тех пор, пока спрос на национальную валюту не восстановится .

При жестком фиксированном курсе, который устанавливается на определенный срок, спрос и предложение, как правило, не меняются, отражая относительно постоянный спрос и предложение валюты при данной цене. С изменением курса соответственно меняется спрос и предложение валюты.

На практике эти модели валютного рынка редко существуют в чистом виде, и одна по мере надобности дополняется другой.

Проводимая валютная политика оказывает определенное влияние, как на внутреннее положение страны, так и на ее позиции в мировом хозяйстве.

Поэтому при осуществлении реформ в России с самого начала валютным отношениям уделялось большое внимание. Либерализация валютного рынка привела к организации валютного рынка с использованием механизмов свободного и управляемого флоатинга .

3. Валютные отношения и валютная система

Развитие внешней торговли вызвало необходимость упорядочения международных расчетов, вовлекших в международные экономические отношения национальные денежные знаки. Любая национальная денежная единица является валютной и выполняет функцию мировых денег, но любой продавец на мировом рынке предпочитает получать эквивалент своих товаров в валюте своей страны, поэтому всегда в валюте отражаются связи и взаимодействие национального и мирового хозяйства. Отсюда вытекает необходимость обмена денежных единиц одной страны на деньги другой. Вся совокупность финансовых отношений, возникающих при осуществлении торговых операций, кредитовании, вложении капиталов и пр., при функционировании мирового хозяйства, получила название валютных отношений. В сфере валютных отношений появляются новые особенности и тенденции:

Усиливаются международные функции национальных валют (национальные денежные единицы участвуют в международных расчетах);

Масштабы участия любой валюты в международном платежном обороте определяются комплексом факторов (исторического, экономического, международно-правового), в том числе и национальной политики;

Отсутствует единая денежная основа в валютной сфере - мировые деньги;

В условиях свободной конвертируемости валют и перелива капитала между странами размываются границы между внутренним денежным оборотом и международным платежным оборотом;

Тенденция к сращиванию национального и международного денежно - кредитного рынка прокладывает себе дорогу в условиях сохраняющейся специфики и особенностей национальных денежно - кредитных рынков .

Отдельные элементы валютных отношений появились еще в древнем мире в виде векселей. Занимались обменом валют и специальные менялы. С развитием международного обмена обмен валют стали осуществлять банки. Сегодняшние валютные отношения появились в результате роста производительных сил, создания мирового рынка и мировой системы хозяйства, интернационализации всей системы мирохозяйственных связей.

Субъектами валютных отношений могут быть государство, предприятия и организации, а также отдельные частные лица.

Валютные отношения, как и все международные экономические отношения, являются вторичным, производными от воспроизводственных отношений, складывающихся внутри страны. Они зависят от динамики и темпов экономического роста, от соотношения спроса и предложения на национальном рынке, но в последние годы на них все большее влияние оказывают развивающийся процесс интернационализации производства, развитие мирового рынка, движение рабочей силы и капиталов.

Развитие международных валютных отношений потребовало их определенной организации, в результате чего сформировались сначала национальные валютные системы, а затем и международные. Национальная валютная система устанавливает принципы организации и регулирования валютных отношений внутри отдельной страны. Она является частью денежной системы данной страны, но относительно - самостоятельна и имеет право выхода за национальные границы. В каждой стране особенностей такой системы определяются уровнем развития экономики и внешнеэкономических связей. В состав национальной валютной системы входят следующие элементы:

Национальная валютная единица;

Режим валютного курса;

Условия обратимости валюты;

Система валютного рынка и рынка золота;

Порядок международных расчетов страны;

Состав и система управления золотовалютными резервами страны;

Статус национальных учреждений, регулирующих валютные отношения страны .

На основе национальных валютных систем сформировалась международная (мировая) валютная система, которая является формой организации валютных отношений, закрепленных межгосударственными соглашениями. Она преследует глобальные мирохозяйственные цели и имеет специфический механизм функционирования. Ее основными элементами являются:

Основные международные платежные средства (национальная валюта, золото, международные валютные единицы - СДР, экю);

Механизм установления и удержания валютных курсов;

Порядок балансирования международных платежей;

Условия обратимости (конвертируемости) валют;

Режим международных валютных рынков и рынков золота;

Статус межгосударственных институтов, регулирующих валютные отношения .

В условиях рыночной экономики движение денежных средств из страны в страну, обмен и продажа валют осуществляется, прежде всего, через деятельность крупных коммерческих банков. Эти банки располагают сетью филиалов в разных странах или валютными счетами в банках других стран. Проводя через такие банки торговые и иные внешнеэкономические операции, клиенты имеют возможность вносить средства на счета банка в одной стране и при необходимости переводить эти вклады в другую страну в иной валюте.

Главными экономическими агентами внешнего валютного рынка выступают экспортеры, импортеры, держатели портфелей активов. Наряду с «первичными» субъектами валютного рынка - экспортерами и импортерами, формирующими базисный спрос и предложение валют, и «вторичных» - тех участников валютного рынка, которые торгуют непосредственно валютой. Это - коммерческие банки, валютные брокеры и дилеры. Определение «вторичные» весьма условно, поскольку в настоящее время около 90 % всех сделок на внешнем валютном рынке не связаны с торговыми операциями. Большая часть торговли валютой - это обычная биржевая игра, с целью получения прибыли, где в качестве объекта фигурируют обменные курсы валют .

Важнейшими субъектами в сфере международного денежного обращения выступают правительственные органы. Денежно-кредитные отношения в мировой экономике затрагивают национальные интересы государства.

Особое место в национальной валютной системе занимает резервная валюта. Она служит для определения валютного паритета, используется для проведения валютной интервенции, может выполнять функции платежного средства.

Официально статус резервной валюты имеет американский доллар, но на практике ею служит также евро и японская йена .

4. Национальная валютная система России

Национальная валютная система России находится в процессе становления и окончательно еще не сформировалась. Однако ее контуры и основные тенденции выявились достаточно определенно. Национальная валютная система России формируется с учетом структурных принципов мировой валютной системы, поскольку страна взяла курс на интеграцию в мировое хозяйство и вступила в июне 1992 года в МВФ.

Основой валютной системы России является российский рубль, введенный в обращение в 1993 году и заменивший рубль бывшего СССР.

Фактически рубль является частично конвертируемой валютой по текущим операциям платежного баланса при сохранении валютных ограничений по ряду операций. Россия, являясь членом МВФ, ставит целью принятие обязательств по Статье VIII Устава МВФ об отмене валютных ограничений по текущим операциям платежного баланса .

Курс рубля официально не привязан к какой-либо валюте или валютной корзине. В России введен режим плавающего валютного курса, который зависит от соотношения спроса и предложения на валютных биржах страны, прежде всего на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ). Официальный курс доллара США к рублю устанавливается Центральным Банком России по результатам торгов на ММВБ. Курс других валют определяется на основе кросс-курса. При этом в качестве промежуточной валюты используется курс этих валют к доллару.

Элементом валютной системы России является регулирование международной валютной ликвидности, которая определяет обеспеченность международных расчетов необходимыми платежными средствами. Одним из компонентов международных ликвидных средств России является резервная позиция в МВФ в размере более 1 млрд. долл. (25% квоты) и счет СДР .

Следующий элемент валютной системы - режим валютного рынка. Валютное законодательство России установило, что операции на валютном рынке могут осуществляться только через уполномоченные коммерческие банки, имеющие лицензию ЦБ России. Их роль на валютном рынке России возрастает. Но ведущее место занимают ММВБ и пять других валютных бирж, которые объединены в Ассоциацию валютных бирж России.

Рынка золота в России практически нет. Скупка золотых изделий и золотого лома у населения производится через сеть специальных скупочных пунктов по государственной цене. Признанием за золотом роли валютного металла явился выпуск МИНФИНа в 1993 г. золотых сертификатов, каждый из которых обеспечен 10 кг. золота 0,99999 пробы. Цена таких сертификатов корректируется с учетом изменения цены золота на Лондонском рынке и курса рубля к доллару .

Руководство валютной политикой осуществляет президент, правительство, государственная дума. Они принимают законодательные акты в области валютной политики, обеспечивают их соблюдение, распределяют полномочия и функции по управлению и регулированию. Банк России осуществляет валютное регулирование путем валютных интервенций на главных валютных биржах (Москва и Санкт-Петербург) и с помощью различных нормативных документов. Валютное регулирование осуществляют также МИНФИН, МВЭС, Федеральная служба по валютному и экспортному контролю и некоторые другие учреждения. Валютное законодательство России регулирует операции в иностранной и национальной валюте. Законодательно установлены режим деятельности валютного рынка, состав его участников (валютные биржи, коммерческие банки, посредники-брокеры), порядок проведения валютных операций, формирование валютных фондов и валютный контроль .

5. Какая валюта нужна россиянам

Материалы издания RBC daily МТК ЮНИТРАН. 5 мая 2008 года Центральный Банк опубликовал данные о движении наличной валюты через уполномоченные банки в апреле. По информации ЦБ, чистый спрос на валюту в апреле почти удвоился. Однако, отмечает Банк России, такой всплеск спроса был обеспечен исключительно нерезидентами - россияне по-прежнему продавали больше валюты, чем покупали. По мнению экспертов, львиную долю спроса на наличную валюту обеспечивают сезонные рабочие из стран СНГ. Между тем граждане России начинают осознавать, что держать сбережения в наличной валюте невыгодно, и «перекладывают» деньги в банковские депозиты, рублевые инструменты и неденежные активы - недвижимость, автомобили и другие дорогие покупки.

По данным Банка России, чистый спрос на наличную валюту, то есть разница между объемом наличной валюты, проданной физическим лицам и выданной с их счетов, и объемом валюты, купленной банками у физлиц и зачисленной на их счета, в апреле вырос на целых 92%. Совокупный спрос резидентов на валюту увеличился на 9%, а предложение валюты с их стороны выросло на 11%. Между тем у нерезидентов картина сложилась прямо противоположная: спрос вырос на 38%, а предложение сократилось на 8%. «Думаю, что спрос со стороны нерезидентов рос благодаря жителям ближнего зарубежья, - сказал RBC daily начальник управления операций с фиксированной доходностью «Гута-Банка» Константин Святный. - Им выгодно покупать валюту в России, здесь ее курс снижается, в то время как на их родине он остается прежним». А всплеск спроса на валюту именно в апреле, по его мнению, объясняется сезонной активизацией некоторых видов деятельности, которые традиционно выполняются в России гражданами бывшего СССР - в первую очередь строительства и работ в сфере ЖКХ. Кроме того, отмечает г-н Святный, иностранные работники могут отправлять деньги на родину только в валюте. Причем банковские переводы без открытия счета стоят гораздо дороже переводов с открытых счетов. Этим объясняется тот факт, что, по информации ЦБ, нерезиденты предпочитали покупке наличной валюты в обменных пунктах (прирост на 23%) снятие ее с валютных счетов (прирост на 42%).

Впрочем, по мнению экспертов, опубликованные ЦБ данные не вполне точно отражают ситуацию на рынке наличной валюты. «Данные ЦБ отражают только те операции, которые проходят через кассы банков, - сказал RBC daily экономист ИК «Тройка Диалог» Антон Струченевский. - Но если ввозится валюта действительно только банками, то вывозится она разными путями, в том числе туристами и челноками». А эти перемещения валюты учитываются только при расчете платежного баланса. Между тем, отмечает г-н Струченевский, в последнее время в состоянии платежного баланса не произошло никаких существенных изменений. И в итоге, несмотря на рост чистого спроса, объем наличной валюты на руках населения практически не меняется. «По данным того же ЦБ, за последние десять лет в страну было ввезено порядка 100 млрд долларов наличными, - говорит экономист «Тройки Диалог». - Часть ее была вывезена, и на сегодняшний день в России «осело» порядка 35 млрд». Причем, отмечает он, объем ввезенной валюты увеличивался только до 1998 года. После кризиса этот показатель стабилизировался, объем наличной валюты на территории России колебался не более чем на полмиллиарда долларов в год.

Чем же вызвано более спокойное отношение россиян к наличной валюте? По словам Константина Святного, сейчас ситуация в России двоякая: в Москве валюту больше продают, чем покупают, а в других регионах спрос на доллары и особенно на евро сохраняется. «Спрос на валюту в регионах вызван ростом благосостояния населения в провинции, причем там пока не так хорошо умеют управлять своими сбережениями, - сказал RBC daily экономист ИК «Ренессанс Капитал» Алексей Моисеев. - В Москве люди более «продвинуты» в финансовом плане. В столице более внимательно следят за курсами валют и понимают, что хранить деньги в наличном долларе бессмысленно». «Метания» между наличным долларом и наличным евро, по мнению г-на Моисеева, тоже не принесут гражданам ничего хорошего. Вероятность проиграть или выиграть на курсовых разницах доллара и евро 50 на 50, полагает он. «Факторов к усилению евро и усилению доллара примерно поровну», - говорит экономист ИК «Ренессанс Капитал». Американская валюта упала, после того как инвесторы ушли из долларовых активов. Но как только они сочтут ситуацию благоприятной, то снова станут инвестировать в американские акции, и тогда евро опять упадет относительно доллара. Кроме того, отмечает Алексей Моисеев, если у США есть дисбаланс в макроэкономике, то в экономике еврозоны существуют большие структурные проблемы.

К неопределенности на международных рынках прибавляется еще и укрепление рубля как в реальном, так и в номинальном выражении. В результате сбережения в долларах и евро все больше обесцениваются относительно российской валюты. «Россиянам невыгодно хранить деньги в валюте, - говорит Константин Святный. - Но инерционность мышления еще очень сильная, и, пока инвесторы не начнут нести ощутимые потери, ситуация не изменится». Впрочем, многие россияне уже осознают невыгодность хранения сбережений в наличной валюте и уходят с валютного рынка. «По мере того как макроэкономическая ситуация будет становиться стабильнее, инфляция будет снижаться, а объем валюты в стране сокращаться, - полагает Антон Струченевский. - Увеличение объема валюты может произойти только в том случае, если будут опасения резкой девальвации рубля или сильно вырастет инфляция - например, до 100% в год». А пока рост спроса на иностранную валюту, скорее всего, будет лишь сиюминутным. Например, по мнению Константина Святного, по результатам мая-июня следует ожидать всплеск спроса на евро, так как будет сезон отпусков и россияне будут оплачивать поездки в Европу. Между тем предложение долларов со стороны резидентов, вероятнее всего, увеличится, поскольку тенденция к укреплению рубля с апреля только усилилась.

Остается вопрос: в каких же активах россиянам лучше всего хранить сбережения? Алексей Моисеев отмечает, что если человеку так уж хочется хранить деньги в долларах или евро, то следует, по крайней мере, открыть валютный счет в банке. «Недостатки хранения наличных денег не только в угрозе их физической утраты, но и в укреплении рубля, - говорит он. - А на счет начисляются проценты. Хотя сейчас никакие финансовые вложения в валюте не покрывают потерь от укрепления рубля в реальном, а теперь и в номинальном исчислении». Поэтому, по мнению Константина Святного, сейчас выгоднее всего держать средства в рублевых инструментах. «В каких именно, зависит от склонности инвестора к риску, - говорит г-н Святный. - Это могут быть индивидуальные или коллективные инвестиции, облигации, да что угодно». В конечном итоге, полагает Алексей Моисеев из ИК «Ренессанс Капитал», многим россиянам можно вообще не ломать голову в поисках выгодных финансовых инструментов. Им лучше выбирать неденежные активы: например, купить дом, машину. Причем если эта покупка действительно нужна, говорит г-н Моисеев, то лучше сделать ее именно сейчас, пока рубль остается сильным.

Заключение

В условиях углубления интеграции экономики промышленно развитых стран валютная система играет все более важную и самостоятельную роль в мирохозяйственных связей. Она оказывает непосредственное влияние на определяющие экономическое положение страны факторы: темпы роста, производства, на цены, заработную плату, на темпы роста международного обмена и т. п.

Различают национальную, мировую и региональную (межгосударственную) валютную системы.

Базой мировой и региональной валютной системы являются международное разделение труда, товарное производство и внешняя торговля. Международные валютные отношения являются важнейшей составной частью валютного хозяйства, через которые осуществляются платежные и расчетные операции в мировой экономике. Совокупность форм организации валютных отношений и составляет международную валютную систему. Основой международной системы являются национальные валюты. Сюда также входят национальные и коллективные резервные валютные единицы, международные валютные активы, валютные паритеты и курсы, условия взаимной обратимости валют, международные расчеты и валютные ограничения, валютный рынок и мировые рынки золота и т. д.

Национальные валютные системы представляют собой совокупность экономических отношений, с помощью которых осуществляется международный платежный оборот, формируются и используются валютные ресурсы, необходимые для процесса общественного воспроизводства.

Мировая валютная система включает международные, кредитно-финансовые и комплекс международно-договорных и государственно-правовых норм, обеспечивающих функционирование валютных инструментов.

От эффективности валютного механизма, степени вмешательства государства и международных валютно-финансовых организаций в деятельности валютных, денежных и золотых рынков во многом зависят экономическое развитие, внешнеэкономическая стратегия промышленно развитых стран.

Валюта - это своеобразное «зеркало», в котором отражается эффективность национальной экономики. Чем успешнее проводится макроэкономическая политика и функционирует национальная экономика, тем крепче национальная валюта.

Национальная валюта является производной развития национальной экономики. Курс национальной валюты является самым чувствительным элементом валютной системы. Экономические, политические, психологические факторы оказывают на него непосредственное воздействие. Поэтому полноценная валюта - это свидетельство эффективности развития национальной экономики и высокого доверия, которое оказывают участники валютных отношений.

Список использованной литературы

1. Архипова А. И. Экономика. - М., 1998 г. - 285 с.

2. Базылев Н. И. Экономическая теория. - Минск, 1996 г. - 310 с.

3. Борисов Е. Ф. Экономическая теория. Хрестоматия. - М., 1995 г. - 370 с.

4. Булатов А. С. Экономика. - М., 1996 г. - 255 с.

5. Зубко Н. М. Основы экономической теории. - М., 1999 г. - 415 с.

6. Любимов Л. Л. Основы экономических знаний. - М., 1997 г. - 337 с.

7. Николаева И. П. Экономическая теория. - М., 1998 г. - 215 с.

8. Носкова И.Я. Международные экономические отношения. - М., 2003. - 257 с.

Основные понятия Международные валютные отношения – совокупность экономических отношений между странами, связанных с системой международных расчетов. Международные валютные отношения – совокупность экономических отношений между странами, связанных с системой международных расчетов. Валютная система – это форма организации валютных отношений, закрепленная национальным законодательством (национальная система) или межгосударственным соглашением (мировая и региональная системы). Валютная система – это форма организации валютных отношений, закрепленная национальным законодательством (национальная система) или межгосударственным соглашением (мировая и региональная системы).

Различают национальную валюту, мировую и региональную валютные системы. Различают национальную валюту, мировую и региональную валютные системы. Национальные валютные системы формируются в рамках национальной денежной системы, которая регламентирует порядок денежных расчетов данной страны с другими государствами. Постепенно она обособляется от денежной системы. Национальные валютные системы формируются в рамках национальной денежной системы, которая регламентирует порядок денежных расчетов данной страны с другими государствами. Постепенно она обособляется от денежной системы. Основные элементы национальной валютной системы: Основные элементы национальной валютной системы: - национальная валюта; - национальное регулирование валюты - режим национальных рынков валюты и золота; - национальные органы, осуществляющие валютное регулирование (законодательные органы, центральный банк, министерство финансов, министерство экономики, таможенный комитет и др.).

В международных экономических отношениях важное значение имеет соотношение, по которому производится сравнение и обмен национальных валют отдельных государств. Это соотношение, или валютный курс, - цена денежной единицы страны, выраженная в другой валюте или группе валют. В международных экономических отношениях важное значение имеет соотношение, по которому производится сравнение и обмен национальных валют отдельных государств. Это соотношение, или валютный курс, - цена денежной единицы страны, выраженная в другой валюте или группе валют. Внешне валютный курс представляется участникам международных экономических отношений как коэффициент пересчета национальной валюты в иностранную. Внешне валютный курс представляется участникам международных экономических отношений как коэффициент пересчета национальной валюты в иностранную.

Курс валюты, как и любая другая цена, в условиях свободного рынка определяется соотношением спроса и предложения. Номинальный валютный курс устанавливается или на валютном рынке, или с помощью фиксации его государственными органами. Номинальный валютный курс устанавливается или на валютном рынке, или с помощью фиксации его государственными органами. Он применяется для осуществления текущих сделок и для расчетов по ним. Он применяется для осуществления текущих сделок и для расчетов по ним.

Аналогично тому, как цена товара складывается на основе его стоимости, цена денежной единицы формируется на основе ее покупательной способности. Стоимостной основой валютного курса служит паритет покупательной способности (ППС), т. е. соотношение валют по их покупательной способности. Аналогично тому, как цена товара складывается на основе его стоимости, цена денежной единицы формируется на основе ее покупательной способности. Стоимостной основой валютного курса служит паритет покупательной способности (ППС), т. е. соотношение валют по их покупательной способности. Подобно тому, как цена товара стремится к его стоимости, но не совпадает с ней, валютный курс постоянно отклоняется от своей стоимостной основы. Подобно тому, как цена товара стремится к его стоимости, но не совпадает с ней, валютный курс постоянно отклоняется от своей стоимостной основы.

«Индекс "БигМака" был разработан The Economist как шуточный показатель того, на "правильном" ли уровне находится курс той или иной валюты. «Индекс "БигМака" был разработан The Economist как шуточный показатель того, на "правильном" ли уровне находится курс той или иной валюты. Он основан на - паритете покупательной способности /ППС/ валют. Теория ППС предполагает, что подлинный курс валют должен определяться стоимостью одной и той же корзины товаров и услуг, которую можно приобрести на одну и ту же сумму в долларах в разных странах. "БигМак" является одинаковым для всех стран мира продуктом, а, значит, гамбургер должен стоить в Америке столько же, сколько и во всех остальных странах мира. Он основан на - паритете покупательной способности /ППС/ валют. Теория ППС предполагает, что подлинный курс валют должен определяться стоимостью одной и той же корзины товаров и услуг, которую можно приобрести на одну и ту же сумму в долларах в разных странах. "БигМак" является одинаковым для всех стран мира продуктом, а, значит, гамбургер должен стоить в Америке столько же, сколько и во всех остальных странах мира.

С января 2004 года журнал The Economist начал публиковать новый индекс, рассчитанный на основе цены на большой стакан кофе с молоком в сети кофеен Starbucks в разных странах мира. С января 2004 года журнал The Economist начал публиковать новый индекс, рассчитанный на основе цены на большой стакан кофе с молоком в сети кофеен Starbucks в разных странах мира. В течение последних 18 лет The Economist публикует индекс BigMac, который рассчитывается на основе сравнения цен на гамбургеры в закусочных McDonald"s в разных странах. Первое время этот индекс рассматривали как шутку, но, после того как в апреле 2002 года его расчеты помогли предсказать падение курса доллара, аналитики стали относиться к индексу более серьезно. В течение последних 18 лет The Economist публикует индекс BigMac, который рассчитывается на основе сравнения цен на гамбургеры в закусочных McDonald"s в разных странах. Первое время этот индекс рассматривали как шутку, но, после того как в апреле 2002 года его расчеты помогли предсказать падение курса доллара, аналитики стали относиться к индексу более серьезно. Для расчета такого индекса приходится учитывать товары, широко представленные по всему миру. С этой точки зрения международные ресторанные сети вне конкуренции - Starbucks имеет 7225 заведений в 32 странах, у McDonald"s более закусочных в 119 странах мира. Для расчета такого индекса приходится учитывать товары, широко представленные по всему миру. С этой точки зрения международные ресторанные сети вне конкуренции - Starbucks имеет 7225 заведений в 32 странах, у McDonald"s более закусочных в 119 странах мира. У редакторов The Economist была идея ввести также «индекс Economist», основанный на цене этого издания в разных странах мира, но от идеи пришлось отказаться, потому что в большинстве развивающихся стран журнал не выходит. У редакторов The Economist была идея ввести также «индекс Economist», основанный на цене этого издания в разных странах мира, но от идеи пришлось отказаться, потому что в большинстве развивающихся стран журнал не выходит.

В условиях бумажно-денежного обращения валютные курсы могут существенно отклоняться от ППС. Для развитых стран это отклонение составляет, по последним подсчетам ОЭСР, до 40 %. Во многих развивающихся странах и странах с переходной экономикой курс национальной валюты в 2 – 4 раза ниже паритета. В условиях бумажно-денежного обращения валютные курсы могут существенно отклоняться от ППС. Для развитых стран это отклонение составляет, по последним подсчетам ОЭСР, до 40 %. Во многих развивающихся странах и странах с переходной экономикой курс национальной валюты в 2 – 4 раза ниже паритета. Отклонение валютного курса от ППС происходит под влиянием спроса и предложения на валюту, которые в свою очередь зависят от различных факторов. Отклонение валютного курса от ППС происходит под влиянием спроса и предложения на валюту, которые в свою очередь зависят от различных факторов. Формирование валютного курса – многофакторный процесс. В числе наиболее существенных курсообразующих факторов, которые непосредственно влияют на спрос и предложение валюты, можно назвать следующие: темпы инфляции, уровень процентных ставок и доходности ценных бумаг, состояние платежного баланса. Формирование валютного курса – многофакторный процесс. В числе наиболее существенных курсообразующих факторов, которые непосредственно влияют на спрос и предложение валюты, можно назвать следующие: темпы инфляции, уровень процентных ставок и доходности ценных бумаг, состояние платежного баланса.

Влияние инфляции на ВК Поскольку соотношение покупательской способности валют является основой валютного курса, то более значительное по сравнению с другими странами падение покупательной способности денежной единицы страны в результате общего роста цен вызывает снижение ее валютного курса. Поскольку соотношение покупательской способности валют является основой валютного курса, то более значительное по сравнению с другими странами падение покупательной способности денежной единицы страны в результате общего роста цен вызывает снижение ее валютного курса.

Влияние % ставки на ВК Повышение процентных ставок по депозитам и (или) доходности ценных бумаг в какой-либо валюте вызовет рост спроса на эту валюту и приведет к ее удорожанию. Относительно более высокие процентные ставки и доходность ценных бумаг в данной стране (при отсутствии ограничений на движение капитала) приведут, во- первых, к притоку в эту страну иностранного капитала и соответственно – к увеличению предложения иностранной валюты, ее удешевлению и удорожанию национальной валюты. Во-вторых, приносящие более высокий доход депозиты и ценные бумаги в национальной валюте будут содействовать переливу национальных денежных средств с валютного рынка, уменьшению спроса на иностранную валюту, понижению курса иностранной и повышению курса национальной валюты. Повышение процентных ставок по депозитам и (или) доходности ценных бумаг в какой-либо валюте вызовет рост спроса на эту валюту и приведет к ее удорожанию. Относительно более высокие процентные ставки и доходность ценных бумаг в данной стране (при отсутствии ограничений на движение капитала) приведут, во- первых, к притоку в эту страну иностранного капитала и соответственно – к увеличению предложения иностранной валюты, ее удешевлению и удорожанию национальной валюты. Во-вторых, приносящие более высокий доход депозиты и ценные бумаги в национальной валюте будут содействовать переливу национальных денежных средств с валютного рынка, уменьшению спроса на иностранную валюту, понижению курса иностранной и повышению курса национальной валюты.

Влияние сальдо ПБ на ВК Активное сальдо платежного баланса сопровождается увеличением предложения иностранной валюты, например, со стороны национальных экспортеров товаров, понижением ее курса и ростом национальной валюты. Активное сальдо платежного баланса сопровождается увеличением предложения иностранной валюты, например, со стороны национальных экспортеров товаров, понижением ее курса и ростом национальной валюты.

Эволюция мировой валютной системы Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени ее соответствия структуре мирового хозяйства. При изменении структуры мирового хозяйства и соотношения сил на мировой арене происходит замена существующей формы МВС на новую. Появившись в XIX веке, МВС прошла 3 этапа эволюции Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени ее соответствия структуре мирового хозяйства. При изменении структуры мирового хозяйства и соотношения сил на мировой арене происходит замена существующей формы МВС на новую. Появившись в XIX веке, МВС прошла 3 этапа эволюции

Начало золотого стандарта было положено Банком Англии в 1821 г. Юридически эта система была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 г., которое признало золото единственной формой мировых денег. По месту оформления соглашения эта система называется также как Парижская валютная система. Начало золотого стандарта было положено Банком Англии в 1821 г. Юридически эта система была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 г., которое признало золото единственной формой мировых денег. По месту оформления соглашения эта система называется также как Парижская валютная система.

Золотой стандарт базировался на следующих структурных принципах: Золотой стандарт базировался на следующих структурных принципах: Его основой являлся золотомонетный стандарт. Его основой являлся золотомонетный стандарт. Каждая валюта имела золотое содержание. Курс национальных валют жестко привязывался к золоту и через золотое содержание валюты соотносился друг с другом по твердому валютному курсу. В соответствии с золотым содержанием валют устанавливались их золотые паритеты. Каждая валюта имела золотое содержание. Курс национальных валют жестко привязывался к золоту и через золотое содержание валюты соотносился друг с другом по твердому валютному курсу. В соответствии с золотым содержанием валют устанавливались их золотые паритеты. Валюты свободно конвертировались в золото. Золото использовалось как общепринятые мировые деньги. Валюты свободно конвертировались в золото. Золото использовалось как общепринятые мировые деньги.

Колебания курсов валют было возможно лишь в пределах «золотых точек» (так называют максимальные пределы отклонения курса валют от установленного золотого паритета, которые определяются расходами на транспортировку золота за границу). Колебания курсов валют было возможно лишь в пределах «золотых точек» (так называют максимальные пределы отклонения курса валют от установленного золотого паритета, которые определяются расходами на транспортировку золота за границу). Если рыночный курс золотых монет отклонялся от паритета, основанного на их золотом содержании, то должники предпочитали расплачиваться по международным обязательствам золотом, а не иностранными валютами. Если рыночный курс золотых монет отклонялся от паритета, основанного на их золотом содержании, то должники предпочитали расплачиваться по международным обязательствам золотом, а не иностранными валютами. Золотой стандарт играл роль стихийного регулятора производства, внешнеэкономических связей, денежного обращения, платежных балансов, международных расчетов. Золотой стандарт играл роль стихийного регулятора производства, внешнеэкономических связей, денежного обращения, платежных балансов, международных расчетов.

Разновидностями золотого стандарта являются: Золотомонетный стандарт, при котором банками осуществлялась свободная чеканка золотых монет (он действовал до начала XX в) Золотомонетный стандарт, при котором банками осуществлялась свободная чеканка золотых монет (он действовал до начала XX в) Золотослитковый стандарт, при котором золото применялось лишь в международных расчетах (начало XX в - начало первой мировой войны) Золотослитковый стандарт, при котором золото применялось лишь в международных расчетах (начало XX в - начало первой мировой войны) Золотовалютный (золотодевизный) стандарт, при котором наряду с золотом в расчетах использовались и валюты стран, входящих в систему золотого стандарта. Он известен еще как Генуэзский (1922 г - начало второй мировой войны). Золотовалютный (золотодевизный) стандарт, при котором наряду с золотом в расчетах использовались и валюты стран, входящих в систему золотого стандарта. Он известен еще как Генуэзский (1922 г - начало второй мировой войны). Золотомонетный стандарт был относительно эффективен до первой мировой войны, когда действовал рыночный механизм выравнивания валютного курса и платежного баланса. Золотомонетный стандарт был относительно эффективен до первой мировой войны, когда действовал рыночный механизм выравнивания валютного курса и платежного баланса.

В период первой мировой войны и особенно во времена Великой депрессии (гг.) система золотого стандарта переживала кризис. Золотомонетный и золотослитковый стандарты изжили себя, так как перестали соответствовать масштабам возросших хозяйственных связей. В период первой мировой войны и особенно во времена Великой депрессии (гг.) система золотого стандарта переживала кризис. Золотомонетный и золотослитковый стандарты изжили себя, так как перестали соответствовать масштабам возросших хозяйственных связей. Из-за высокой инфляции в большинстве стран Европы их валюты стали неконвертируемыми. США превратились в нового финансового лидера, а золотой стандарт видоизменился. Из-за высокой инфляции в большинстве стран Европы их валюты стали неконвертируемыми. США превратились в нового финансового лидера, а золотой стандарт видоизменился.

Вторая валютная система была официально оформлена на Международной валютно-финансовой конференции ООН, проходившей с 1 по 22 июля 1944 г. в Бреттон-Вудсе (США). Здесь также были основаны МВФ и МБРР. Вторая валютная система была официально оформлена на Международной валютно-финансовой конференции ООН, проходившей с 1 по 22 июля 1944 г. в Бреттон-Вудсе (США). Здесь также были основаны МВФ и МБРР. Цели создания второй мировой валютной системы: Цели создания второй мировой валютной системы: 1. Восстановление обширной свободной торговли. 2. Установление стабильного равновесия системы международного обмена на основе системы фиксированных валютных курсов. 3. Передача в распоряжение государств ресурсов для противодействия временным трудностям во внешнем балансе.

Вторая МВС базировалась на следующих принципах: Вторая МВС базировалась на следующих принципах: Установлены твердые обменные курсы валют стран-участниц к курсу ведущей валюты; Курс ведущей валюты фиксирован к золоту; Центральные банки поддерживают стабильный курс своей валюты по отношению к ведущей (в рамках +/- 1%) валюте с помощью валютных интервенций; Изменения курсов валют осуществляются посредством девальвации и ревальвации Организационным звеном системы являются МВФ и МБРР

Под давлением США в рамках Бреттон-Вудской системы утвердился долларовый стандарт - МВС, основанная на господстве доллара (США обладали 70% от всего мирового запаса золота). Доллар - единственная валюта, конвертируемая в золото, стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютных интервенции и формирования резервных активов. Под давлением США в рамках Бреттон-Вудской системы утвердился долларовый стандарт - МВС, основанная на господстве доллара (США обладали 70% от всего мирового запаса золота). Доллар - единственная валюта, конвертируемая в золото, стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютных интервенции и формирования резервных активов. Было установлено золотое соотношение доллара США: 35 долл. за 1 тройскую унцию. США установили монопольную валютную гегемонию, оттеснив своего давнего конкурента - Великобританию. Было установлено золотое соотношение доллара США: 35 долл. за 1 тройскую унцию. США установили монопольную валютную гегемонию, оттеснив своего давнего конкурента - Великобританию. 1 тройская унция - Тройская унция единица измерения массы, равная 31, граммов. Название происходит от города Труа (Troyes) во Франции. Сейчас широко применяется в банковском, ювелирном деле для измерения веса драгоценных металлов 1 тройская унция - Тройская унция единица измерения массы, равная 31, граммов. Название происходит от города Труа (Troyes) во Франции. Сейчас широко применяется в банковском, ювелирном деле для измерения веса драгоценных металлов

Таким образом, национальная валюта США стала мировыми деньгами, и поэтому Бреттон-Вудская валютная система часто называется системой золотодолларового стандарта. Таким образом, национальная валюта США стала мировыми деньгами, и поэтому Бреттон-Вудская валютная система часто называется системой золотодолларового стандарта. Эта система могла существовать лишь до тех пор, пока золотые запасы США могли обеспечивать конверсию зарубежных долларов в золото. Однако к началу 70-х гг. произошло перераспределение золотых запасов в пользу Европы. Эта система могла существовать лишь до тех пор, пока золотые запасы США могли обеспечивать конверсию зарубежных долларов в золото. Однако к началу 70-х гг. произошло перераспределение золотых запасов в пользу Европы. Появляются и значительные проблемы с международной ликвидностью, так как по сравнению с увеличением объемов международной торговли добыча золота была невелика. Доверие к доллару как резервной валюте падает и из-за гигантского дефицита платежного баланса США. Образуются новые финансовые центры (Западная Европа и Япония), что приводит к утрате США своего абсолютного доминирующего положения в мире. Появляются и значительные проблемы с международной ликвидностью, так как по сравнению с увеличением объемов международной торговли добыча золота была невелика. Доверие к доллару как резервной валюте падает и из-за гигантского дефицита платежного баланса США. Образуются новые финансовые центры (Западная Европа и Япония), что приводит к утрате США своего абсолютного доминирующего положения в мире.

К 70-м годам 20 века валютная система, основанная на международном использовании подверженных обесценению национальных валют - доллара и отчасти фунта стерлингов, пришла в противоречие с интернационализацией мирового хозяйства. К 70-м годам 20 века валютная система, основанная на международном использовании подверженных обесценению национальных валют - доллара и отчасти фунта стерлингов, пришла в противоречие с интернационализацией мирового хозяйства. Это противоречие Бреттон-Вудской системы усиливалось по мере ослабления экономических позиций США и Великобритании, которые погашали дефицит своих платежных балансов национальными валютами, злоупотребляя их статусом резервных валют. В итоге была подорвана устойчивость резервных валют. Это противоречие Бреттон-Вудской системы усиливалось по мере ослабления экономических позиций США и Великобритании, которые погашали дефицит своих платежных балансов национальными валютами, злоупотребляя их статусом резервных валют. В итоге была подорвана устойчивость резервных валют.

Принцип америкоцентризма, на котором была построена Бреттон-Вудская система, перестал соответствовать новой расстановке сил с возникновением трех мировых центров: США - Западная Европа - Япония. Использование США статуса доллара как резервной валюты для расширения своей внешнеэкономической и военно- политической экспансии, экспорта инфляции усилило межгосударственные разногласия и противоречило интересам развивающихся стран. Принцип америкоцентризма, на котором была построена Бреттон-Вудская система, перестал соответствовать новой расстановке сил с возникновением трех мировых центров: США - Западная Европа - Япония. Использование США статуса доллара как резервной валюты для расширения своей внешнеэкономической и военно- политической экспансии, экспорта инфляции усилило межгосударственные разногласия и противоречило интересам развивающихся стран.

Устройство современной МВС было официально оговорено на конференции МВФ в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г. Основой этой системы являются плавающие обменные курсы и много- валютный стандарт. Переход к гибким обменным курсам предполагал достижение трех основных целей: 1 - выравнивание темпов инфляции в различных странах 2 - уравновешивание платежных балансов 3 - расширение возможностей для проведения независимой внутренней денежной политики отдельными центральными банками.

Основные характеристики Ямайской валютной системы: 1. Система полицентрична, т.е. основана не на одной, а на нескольких ключевых валютах; 2. Отменен монетный паритет золота; 3. Основным средством международных расчетов стала свободно конвертируемая валюта, а также СДР и резервные позиции в МВФ; 4. Не существует пределов колебаний валютных курсов. Курс валют формируется под воздействием спроса и предложения. 5. Центральные банки стран не обязаны вмешиваться в работу валютных рынков для поддержания фиксированного паритета своей валюты. Однако они осуществляют валютные интервенции для стабилизации курсов валют. 6. Страна сама выбирает режим валютного курса, но ей запрещено выражать его через золото. 7. МВФ наблюдает за политикой стран в области валютных курсов;

Виды валютных курсов по степени гибкости Виды валютных курсов по степени гибкости В зависимости от того, как устанавливается валютный курс, возможны два крайних варианта: курс может быть жестко фиксирован либо может свободно плавать в зависимости от соотношения спроса на иностранную валюту и ее предложения. В зависимости от того, как устанавливается валютный курс, возможны два крайних варианта: курс может быть жестко фиксирован либо может свободно плавать в зависимости от соотношения спроса на иностранную валюту и ее предложения. Естественно, между этими двумя крайними вариантами возможны многочисленные комбинации элементов плавающего и фиксированного курсов. По классификации, одобренной МВФ в 1982г., все валюты стран мира в зависимости от степени свободы изменения их курсов делятся на валюты с фиксированным курсом, валюты с ограниченно гибким курсом и валюты с плавающим курсом. Естественно, между этими двумя крайними вариантами возможны многочисленные комбинации элементов плавающего и фиксированного курсов. По классификации, одобренной МВФ в 1982г., все валюты стран мира в зависимости от степени свободы изменения их курсов делятся на валюты с фиксированным курсом, валюты с ограниченно гибким курсом и валюты с плавающим курсом.

Фиксированный валютный курс - официально установленное соотношение между национальными валютами, допускающее временное отклонение от него в одну или другую сторону не более чем на 2,25%. Фиксированный валютный курс - официально установленное соотношение между национальными валютами, допускающее временное отклонение от него в одну или другую сторону не более чем на 2,25%. Курс может фиксироваться одним из следующих способов: Курс может фиксироваться одним из следующих способов: Фиксация курса к одной валюте (single currency peg) привязка курса национальной валюты к курсу наиболее значимых валют международных расчетов. Курс, фиксированный к доллару США, имеют многие страны Латинской Америки (Аргентина, Барбадос, Белиз, Венесуэла и др.), Африки (Либерия, Нигерия), некоторые страны с переходной экономикой (Литва, Туркменистан). Фиксация курса к одной валюте (single currency peg) привязка курса национальной валюты к курсу наиболее значимых валют международных расчетов. Курс, фиксированный к доллару США, имеют многие страны Латинской Америки (Аргентина, Барбадос, Белиз, Венесуэла и др.), Африки (Либерия, Нигерия), некоторые страны с переходной экономикой (Литва, Туркменистан).

Использование валюты других стран в качестве законного платежного средства. Так, Сан-Марино использует итальянскую лиру, Кирибати австралийский доллар, Либерия, Маршалловы Острова и Федеральные Штаты Микронезии американский доллар. Использование валюты других стран в качестве законного платежного средства. Так, Сан-Марино использует итальянскую лиру, Кирибати австралийский доллар, Либерия, Маршалловы Острова и Федеральные Штаты Микронезии американский доллар. На протяжении гг. большинство стран бывшего СССР использовали российский рубль в качестве законного платежного средства. В этих случаях устранение административных расходов на конвертацию валют и сеньораж (расходы на печатание денег) считается более важным, чем отсутствие независимой денежной политики. На протяжении гг. большинство стран бывшего СССР использовали российский рубль в качестве законного платежного средства. В этих случаях устранение административных расходов на конвертацию валют и сеньораж (расходы на печатание денег) считается более важным, чем отсутствие независимой денежной политики.

Валютное правление (currency board) фиксация курса национальной валюты к иностранной, причем выпуск национальной валюты полностью обеспечен запасами иностранной (резервной) валюты. Валютное правление как альтернатива центральному банку существовало в 70 странах мира, включая Россию. В гт. в Архангельске и Мурманске белогвардейское правительство использовало валютное правление, основанное на английском фунте стерлингов, в гг. правительство большевиков также использовало валютное правление, выпустив золотой червонец. Валютное правление с теми или иными модификациями существует в Аргентине, Гонконге и Сингапуре. Из числа стран с переходной экономикой в Эстонии и Литве, Валютное правление (currency board) фиксация курса национальной валюты к иностранной, причем выпуск национальной валюты полностью обеспечен запасами иностранной (резервной) валюты. Валютное правление как альтернатива центральному банку существовало в 70 странах мира, включая Россию. В гт. в Архангельске и Мурманске белогвардейское правительство использовало валютное правление, основанное на английском фунте стерлингов, в гг. правительство большевиков также использовало валютное правление, выпустив золотой червонец. Валютное правление с теми или иными модификациями существует в Аргентине, Гонконге и Сингапуре. Из числа стран с переходной экономикой в Эстонии и Литве,

Фиксация курса общей валюты к одной зарубежной валюте. К французскому франку зафиксирован курс общей валюты зоны франка, используемой 14 франкоговорящими африканскими странами (Бенин, Буркина-Фасо, Камерун и др.). Фиксация курса общей валюты к одной зарубежной валюте. К французскому франку зафиксирован курс общей валюты зоны франка, используемой 14 франкоговорящими африканскими странами (Бенин, Буркина-Фасо, Камерун и др.). Курс восточно-карибского доллара, используемого восемью государствами Карибского бассейна (Ангилья, Антигуа и Барбуда, Доминика, Гренада, Монтсеррат, Сент-Киттс и Невис, Сент-Люсия и Сент- Винсент и Гренадины), зафиксирован к доллару США. Курс восточно-карибского доллара, используемого восемью государствами Карибского бассейна (Ангилья, Антигуа и Барбуда, Доминика, Гренада, Монтсеррат, Сент-Киттс и Невис, Сент-Люсия и Сент- Винсент и Гренадины), зафиксирован к доллару США.

Фиксация курса национальной валюты к валютам других странглавных торговых партнеров: Бутан к индийской рупии, Эстония к немецкой марке, Лесото, Намибия и Свазиленд к южноафриканскому ранду. Фиксация курса национальной валюты к валютам других странглавных торговых партнеров: Бутан к индийской рупии, Эстония к немецкой марке, Лесото, Намибия и Свазиленд к южноафриканскому ранду. В этих случаях денежные власти стран обычно поддерживают запасы иностранных валют, к которым фиксирован их курс, на полную сумму национальной валюты, выпущенной в обращение, что иногда позволяет считать этот тип фиксации курса разновидностью валютного правления. В этих случаях денежные власти стран обычно поддерживают запасы иностранных валют, к которым фиксирован их курс, на полную сумму национальной валюты, выпущенной в обращение, что иногда позволяет считать этот тип фиксации курса разновидностью валютного правления.

Фиксация курса к валютному композиту (currency composite peg) привязка курса национальной валюты к курсам коллективных денежных единиц, таким как СДР, или к различным корзинам валют стран основных торговых партнеров. К СДР фиксируют курс своей национальной валюты Ливия, Мьянма и Сейшельские Острова. К другим корзинам валют, составленным на усмотрение самих стран, фиксируют свои курсы Бангладеш, Ботсвана, Бурунди, Кот-дИвуар, Кипр, Фиджи, Исландия, Иордания, Кувейт, Мальта, Мавритания, Марокко, Непал, Соломоновы Острова, Таиланд, Тонга, Вануату и Западное Самоа. Из числа стран с переходной экономикой так устанавливают обменный курс Чехия и Словакия. Удельный вес валют в корзинах, составляемых для фиксации курса, обычно отражает удельный вес стран, использующих эту валюту во внешней торговле товарами и услугами и движении капитала данной страны. Фиксация курса к валютному композиту (currency composite peg) привязка курса национальной валюты к курсам коллективных денежных единиц, таким как СДР, или к различным корзинам валют стран основных торговых партнеров. К СДР фиксируют курс своей национальной валюты Ливия, Мьянма и Сейшельские Острова. К другим корзинам валют, составленным на усмотрение самих стран, фиксируют свои курсы Бангладеш, Ботсвана, Бурунди, Кот-дИвуар, Кипр, Фиджи, Исландия, Иордания, Кувейт, Мальта, Мавритания, Марокко, Непал, Соломоновы Острова, Таиланд, Тонга, Вануату и Западное Самоа. Из числа стран с переходной экономикой так устанавливают обменный курс Чехия и Словакия. Удельный вес валют в корзинах, составляемых для фиксации курса, обычно отражает удельный вес стран, использующих эту валюту во внешней торговле товарами и услугами и движении капитала данной страны.

Ограниченно гибкий валютный курс официально установленное соотношение между национальными валютами, допускающее небольшие колебания валютного курса в соответствии с установленными правилами. Ограниченно гибкий валютный курс официально установленное соотношение между национальными валютами, допускающее небольшие колебания валютного курса в соответствии с установленными правилами. Такой курс может устанавливаться следующими основными способами: Такой курс может устанавливаться следующими основными способами: Ограниченно гибкий курс к одной валюте поддержание колебаний валютного курса в определенных пределах (7,25%) от официально зафиксированного паритета к какой-либо одной иностранной валюте. Бахрейн, Катар, Саудовская Аравия и Объединенные Арабские Эмираты определяют обменный курс своей национальной валюты как ограниченно гибкий по отношению к доллару США. Ограниченно гибкий курс к одной валюте поддержание колебаний валютного курса в определенных пределах (7,25%) от официально зафиксированного паритета к какой-либо одной иностранной валюте. Бахрейн, Катар, Саудовская Аравия и Объединенные Арабские Эмираты определяют обменный курс своей национальной валюты как ограниченно гибкий по отношению к доллару США.

Ограниченно гибкий курс в рамках совместной политики совместное плавание национальных валют в пределах 2,25% от центрального расчетного курса. Этот способ определения валютных курсов используют 10 из 15 западноевропейских странчленов ЕС в рамках Европейской валютной системы (Австрия, Бельгия, Дания, Франция, Германия, Ирландия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Испания). Ограниченно гибкий курс в рамках совместной политики совместное плавание национальных валют в пределах 2,25% от центрального расчетного курса. Этот способ определения валютных курсов используют 10 из 15 западноевропейских странчленов ЕС в рамках Европейской валютной системы (Австрия, Бельгия, Дания, Франция, Германия, Ирландия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Испания).

Плавающий валютный курс это курс, свободно изменяющийся под воздействием спроса и предложения, на который государство может при определенных условиях оказывать воздействие путем валютных интервенций. Плавающий валютный курс это курс, свободно изменяющийся под воздействием спроса и предложения, на который государство может при определенных условиях оказывать воздействие путем валютных интервенций. Обычно плавающим считается валютный курс, который может изменяться в любых пределах, причем эти пределы законодательно не устанавливаются. Обычно плавающим считается валютный курс, который может изменяться в любых пределах, причем эти пределы законодательно не устанавливаются. Известны его следующие разновидности: Известны его следующие разновидности: Корректируемый валютный курс курс, автоматически изменяемый в соответствии со сменой определенного набора экономических показателей. Текущий валютный курс может автоматически изменяться, например вслед за изменением уровня инфляции в данной стране и стране основном торговом партнере. Такой метод установления курса применяется в Чили, Эквадоре и Никарагуа Корректируемый валютный курс курс, автоматически изменяемый в соответствии со сменой определенного набора экономических показателей. Текущий валютный курс может автоматически изменяться, например вслед за изменением уровня инфляции в данной стране и стране основном торговом партнере. Такой метод установления курса применяется в Чили, Эквадоре и Никарагуа

Управляемо плавающий валютный курс это курс, устанавливаемый центральным банком, а не валютным рынком, но с частым его изменением. Причем эти изменения не носят автоматического характера и принимают во внимание такие широкие макроэкономические показатели, как состояние платежного баланса страны, объемы международных резервов, развитие параллельного рынка валюты. Управляемо плавающий валютный курс это курс, устанавливаемый центральным банком, а не валютным рынком, но с частым его изменением. Причем эти изменения не носят автоматического характера и принимают во внимание такие широкие макроэкономические показатели, как состояние платежного баланса страны, объемы международных резервов, развитие параллельного рынка валюты. Такой метод установления валютного курса применяется 38 странами мира, в числе которых индустриальные (Норвегия, Греция), развивающиеся (Алжир, Ангола, Бразилия, Камбоджа, Колумбия, Египет, Пакистан и др.) и многие страны с переходной экономикой (Китай, Хорватия, Латвия, Польша, Словения, Вьетнам, Грузия). В эту же группу входит и Россия. Такой метод установления валютного курса применяется 38 странами мира, в числе которых индустриальные (Норвегия, Греция), развивающиеся (Алжир, Ангола, Бразилия, Камбоджа, Колумбия, Египет, Пакистан и др.) и многие страны с переходной экономикой (Китай, Хорватия, Латвия, Польша, Словения, Вьетнам, Грузия). В эту же группу входит и Россия.

Независимо плавающий валютный курс это курс, определяемый на основе соотношения спроса и предложения на валюту на валютном рынке при невмешательстве государства в этот процесс. Государство в лице денежных властей может также торговать на валютном рынке, осуществляя валютные интервенции с целью сглаживания слишком сильных колебаний курса национальной валюты. Таким образом устанавливают курсы своих валют подавляющее большинство индустриальных стран, кроме стран ЕС, многие развивающиеся страны (Афганистан, Боливия, Коста-Рика, Эфиопия, Гана, Ямайка и др.) и многие государства с переходной экономикой (Армения, Азербайджан, Казахстан, Киргизия, Молдавия, Монголия, Румыния, Таджикистан, Украина, Узбекистан и др.). Независимо плавающий валютный курс это курс, определяемый на основе соотношения спроса и предложения на валюту на валютном рынке при невмешательстве государства в этот процесс. Государство в лице денежных властей может также торговать на валютном рынке, осуществляя валютные интервенции с целью сглаживания слишком сильных колебаний курса национальной валюты. Таким образом устанавливают курсы своих валют подавляющее большинство индустриальных стран, кроме стран ЕС, многие развивающиеся страны (Афганистан, Боливия, Коста-Рика, Эфиопия, Гана, Ямайка и др.) и многие государства с переходной экономикой (Армения, Азербайджан, Казахстан, Киргизия, Молдавия, Монголия, Румыния, Таджикистан, Украина, Узбекистан и др.).

Общая тенденция в эволюции способов определения валютных курсов Общая тенденция в эволюции способов определения валютных курсов заключается в настоящее время в увеличении количества стран, которые используют различные виды плавающих курсов, и сокращении количества стран, придерживающихся политики фиксированного валютного курса. В целом примерно 1/3 стран мира придерживается той или иной разновидности фиксированного валютного курса, тогда как 2/3 стран используют плавающий валютный курс заключается в настоящее время в увеличении количества стран, которые используют различные виды плавающих курсов, и сокращении количества стран, придерживающихся политики фиксированного валютного курса. В целом примерно 1/3 стран мира придерживается той или иной разновидности фиксированного валютного курса, тогда как 2/3 стран используют плавающий валютный курс

Механизмы курсообразования при плавающем режиме валютного курса делятся на: Механизмы курсообразования при плавающем режиме валютного курса делятся на: чистое плавание курсообразование без вмешательства центрального банка в валютный рынок; чистое плавание курсообразование без вмешательства центрального банка в валютный рынок; "грязное плавание" курсообразование при активных интервенциях центрального банка на валютном рынке. "грязное плавание" курсообразование при активных интервенциях центрального банка на валютном рынке. Валютная интервенция – операция ЦБ страны на валютном рынке по покупке – продаже иностранной валюты с целью регулирования валютного курса национальной валюты Валютная интервенция – операция ЦБ страны на валютном рынке по покупке – продаже иностранной валюты с целью регулирования валютного курса национальной валюты

Гибридные виды валютного курса Гибридные виды валютного курса По меньшей мере с начала 50-х гг. не утихает дискуссия о том, какой курсовой политики свободно плавающих курсов или регулируемых курсов должны придерживаться государства. Одна из причин неоднозначности ответа на этот вопрос заключается в том, что фиксированный курс может быть оптимальным вариантом для взаимоотношений стран с примерно одинаковыми уровнями экономического развития и темпами инфляции, жестко координируемой денежной и фискальной политикой, но абсолютно невыгодным для отношений с другими странами. По меньшей мере с начала 50-х гг. не утихает дискуссия о том, какой курсовой политики свободно плавающих курсов или регулируемых курсов должны придерживаться государства. Одна из причин неоднозначности ответа на этот вопрос заключается в том, что фиксированный курс может быть оптимальным вариантом для взаимоотношений стран с примерно одинаковыми уровнями экономического развития и темпами инфляции, жестко координируемой денежной и фискальной политикой, но абсолютно невыгодным для отношений с другими странами. В результате родилась концепция оптимального валютного пространства. В результате родилась концепция оптимального валютного пространства.

Оптимальное валютное пространство поддержание фиксированного валютного курса между ограниченной группой стран и плавающего валютного курса с остальными странами. Оптимальное валютное пространство поддержание фиксированного валютного курса между ограниченной группой стран и плавающего валютного курса с остальными странами. Оптимальным может считаться пространство между странами, входящими в интеграционное объединение, находящееся на высоком уровне зрелости. Оптимальным может считаться пространство между странами, входящими в интеграционное объединение, находящееся на высоком уровне зрелости. Яркий пример страны ЕС, которые практически поддерживают фиксированный курс в отношениях друг с другом и плавающий курс в отношении всех других стран. Яркий пример страны ЕС, которые практически поддерживают фиксированный курс в отношениях друг с другом и плавающий курс в отношении всех других стран. В принципе считается, что чем теснее экономическая интеграция, тем выше должна быть степень фиксации валютного курса. В принципе считается, что чем теснее экономическая интеграция, тем выше должна быть степень фиксации валютного курса.

Другим вариантом валютного курса, регулируемого, но менее жестко, чем в случае оптимальных валютных пространств, является искусственное его поддержание в рамках целевых зон, определенных правительством. Другим вариантом валютного курса, регулируемого, но менее жестко, чем в случае оптимальных валютных пространств, является искусственное его поддержание в рамках целевых зон, определенных правительством. Целевые зоны параметры валютного курса, к которым страна считает необходимым стремиться. Целевые зоны параметры валютного курса, к которым страна считает необходимым стремиться. Частным случаем целевой зоны является ограничение колебаний валютного курса определенными границами в рамках валютного коридора. Частным случаем целевой зоны является ограничение колебаний валютного курса определенными границами в рамках валютного коридора. Валютный коридор установленные пределы колебания валютного курса, которые государство обязуется поддерживать. Валютный коридор установленные пределы колебания валютного курса, которые государство обязуется поддерживать.

Мировой опыт показывает, что введение валютного коридора оправданно в тех случаях, когда в стране достигнута стабилизация основных макроэкономических показателей, но уровень инфляции продолжает оставаться высоким и это не позволяет сразу перейти к фиксированной системе валютного курса. Мировой опыт показывает, что введение валютного коридора оправданно в тех случаях, когда в стране достигнута стабилизация основных макроэкономических показателей, но уровень инфляции продолжает оставаться высоким и это не позволяет сразу перейти к фиксированной системе валютного курса. Макроэкономической целью введения валютного коридора является либо сокращение темпов инфляции, либо стабилизация реального валютного курса и, как следствие, выправление внешних платежных дисбалансов. Макроэкономической целью введения валютного коридора является либо сокращение темпов инфляции, либо стабилизация реального валютного курса и, как следствие, выправление внешних платежных дисбалансов.

Даже относительно свободное плавание курсов большинства валют друг к другу не означает полного государственного невмешательства в валютный курс. Практически все страны индивидуально или скоординированно используют механизмы денежной политики для воздействия на валютный курс в необходимом направлении. Даже относительно свободное плавание курсов большинства валют друг к другу не означает полного государственного невмешательства в валютный курс. Практически все страны индивидуально или скоординированно используют механизмы денежной политики для воздействия на валютный курс в необходимом направлении. В результате этого валютный курс определяется уже не только соотношением спроса и предложения на валюту, но и решениями денежных властей, плавание валют оказывается "грязным", а сам валютный курс осуществляет "грязное плавание". В результате этого валютный курс определяется уже не только соотношением спроса и предложения на валюту, но и решениями денежных властей, плавание валют оказывается "грязным", а сам валютный курс осуществляет "грязное плавание". Управляемое плавание политика управления валютным курсом с помощью валютных интервенций, предусматривающих скупку или продажу иностранной валюты. Управляемое плавание политика управления валютным курсом с помощью валютных интервенций, предусматривающих скупку или продажу иностранной валюты.

Если правительство, уловив тенденцию движения курса национальной валюты, стремится с помощью интервенций притормозить тенденцию движения валютного курса, это в приблизительном переводе на русский язык называется "грести против ветра" (leaning against the wind). Если правительство, уловив тенденцию движения курса национальной валюты, стремится с помощью интервенций притормозить тенденцию движения валютного курса, это в приблизительном переводе на русский язык называется "грести против ветра" (leaning against the wind). Если правительство, напротив, стремится своими интервенциями ускорить движение курса в направлении, по которому он и так уже движется сам, это называется "грести по ветру" (leaning with the wind). Если правительство, напротив, стремится своими интервенциями ускорить движение курса в направлении, по которому он и так уже движется сам, это называется "грести по ветру" (leaning with the wind). Преимущество управляемого плавания как способа влияния на валютный курс заключается в том, что правительство не связано никакими обязательствами по поддержанию курса и может проводить ту политику в этой сфере, которая наиболее оптимальна для существующей в экономике ситуации. Недостаток такой политики состоит в том, что страны торговые партнеры могут преследовать различные цели в своей валютной политике. Преимущество управляемого плавания как способа влияния на валютный курс заключается в том, что правительство не связано никакими обязательствами по поддержанию курса и может проводить ту политику в этой сфере, которая наиболее оптимальна для существующей в экономике ситуации. Недостаток такой политики состоит в том, что страны торговые партнеры могут преследовать различные цели в своей валютной политике.